イーピーミントは年初来高値更新して１３年１０月高値に接近

　　ＳＭＯ（治験施設支援機関）大手のイーピーミント <6052> （ＪＱＳ）の株価は、７月１１日に１５３０円を付けて１月の１５２９円を突破した。さらに７月３１日には１６８５円まで上値を伸ばして１３年１１月の１６８０円を上抜き、１３年１０月の１７６５円に接近した。その後は利益確定売りで一旦反落したが、収益改善を評価する流れに変化はなく上値追いの展開だろう。９月期末一括で２％台の配当利回りも支援材料だ。 　　イーピーエス <4282> の連結子会社で、臨床試験を実施する医療機関向けサイトサポート業務（治験事務局運営管理）やＣＲＣ（臨床試験実施をサポートする治験コーディネーター）業務などのＳＭＯ事業を主力として、臨床研究なども展開している。がん・循環器系・脳神経外科などの高難易度領域に強みを持ち、全国展開によるネットワークで前期（１３年９月期）末の契約医療施設数は約２５００施設に達している。 　　重点戦略として、大病院など優良医療機関との提携拡大や新規開拓、治験体制の整備、がん領域の拡大、プロジェクト管理体制の強化と生産性向上、臨床研究への取り組み強化と受託拡大を推進している。Ｍ＆Ａ・アライアンス戦略では１３年３月に綜合臨床サイエンスと業務提携して、地域・疾患領域・提携医療機関の種類などで補完体制を構築している。 　　７月３１日発表の今期（１４年９月期）第３四半期累計（１０月～６月）業績（非連結）は売上高が前年同期比１４．０％増の４８億０４百万円、営業利益が同４．２倍の７億４１百万円、経常利益が同４．１倍の７億４８百万円、純利益が同５．３倍の４億１０百万円だった。事業別売上高はＳＭＯが４６億１１百万円、その他が１億９３百万円だった。高難易度領域を中心に受注が堅調であり、プロジェクト管理体制強化なども寄与して営業損益が大幅に改善した。売上総利益率は３３．１％となり同１０．４ポイント改善した。 　　通期の業績（非連結）見通しは前回予想（１３年１１月６日公表）を据え置いて、売上高が前期比１４．０％増の６５億円、営業利益が同２．２倍の９億円、経常利益が同２．２倍の９億０８百万円、そして純利益が同２．４倍の５億６３百万円で、配当予想は１３年１０月１日付の株式２分割を考慮すると実質的に同７円５０銭増配の年間３５円（期末一括）としている。 　　受注高の計画は同１８．４％増の７０億４６百万円で、期末の受注残高は同６．９％増の８４億１５百万円となる見込みだ。優良医療機関との提携拡大などの施策も奏功して受注は高難易度領域が堅調であり、前期低調だった生活習慣病領域も回復傾向を強めているようだ。利益面では増収効果に加えて、プロジェクト管理体制強化、人員配置効率化、稼働率上昇、生産性向上などが寄与して売上総利益率が大幅に改善する見込みだ。 　　通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７３．９％、営業利益が８２．３％、経常利益が８２．４％、純利益が７２．８％である。第４四半期（７月～９月）以降も売上総利益率の改善が継続し、通期営業利益上振れの可能性が高いだろう。 　　ＳＭＯ市場は拡大基調であり、当社を含むＳＭＯ大手３社による寡占化も進展しているようだ。良好な事業環境を背景として、親会社イーピーエスおよびグループ各社との連携も強化しながら、中期目標値として１８年９月期の売上高８０億円～１００億円を掲げている。収益拡大基調だろう。 　　株価の動きを見ると、７月１１日に１５３０円を付けて１月の１５２９円を突破した。さらに７月３１日には１６８５円まで上値を伸ばして１３年１１月の１６８０円を上抜き、１３年１０月の１７６５円に接近した。その後は利益確定売りで一旦反落したが、収益改善を評価する流れに変化はないだろう。 　　８月６日の終値１５１８円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ１４６円５６銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３５円で算出）は２．３％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ９２２円８４銭で算出）は１．６倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調の形だ。また日足チャートで見ると２５日移動平均線近辺まで調整して反発のタイミングだろう。９月期末一括で２％台の配当利回りも支援材料であり、収益改善を評価して上値追いの展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）