ケンコーマヨネーズは戻り高値圏のモミ合いから上放れの動き、中期成長力を評価して一段高の可能性

　　業務用マヨネーズ・ドレッシング類大手のケンコーマヨネーズ <2915> の株価は、戻り高値圏でのモミ合い展開から上放れの動きを強めている。中期成長力を評価する流れに変化はなく、１３年３月高値を突破すれば上げ足に弾みがついて一段高となりそうだ。 　　サラダ類、マヨネーズ・ドレッシング類、タマゴ加工品などの調味料・加工食品事業、フレッシュ総菜などの総菜関連事業、その他事業（ショップ事業、海外事業）を展開している。中期経営計画で掲げた「サラダカフェ」「サラダ料理」「世界のソース」「タマゴ製品」などの事業領域拡大戦略が進展し、１４年４月稼働予定の新工場（静岡県富士市）では新製法も導入する。海外は中国で来期中の単月黒字化を目指し、インドネシアではハラル認証を取得して１３年１０月から生産・販売を開始した。 　　サラダカフェ事業は百貨店やショッピングモールへのショップ展開を進め、１３年９月末時点の店舗数は１６店舗となった。さらに業務用メーカーからの脱皮を目指して、小袋形態のロングライフサラダ「サラダのプロがつくった」シリーズなどＢｔｏＣ市場への事業展開も強化している。国内外での事業展開を積極化しており中期成長期待は高い。 　　今期（１４年３月期）連結業績見通しは売上高が前期比１．８％増の５５５億円、営業利益が同２．１％減の２７億２０百万円、経常利益が同０．２％増の２５億８０百万円、純利益が同０．８％増の１４億２０百万円としている。鶏卵など原材料価格の上昇、新工場稼働に向けた先行費用などで利益横ばい計画だが、きめ細かな営業戦略も奏功して売上は調味料・加工食品事業、総菜関連事業とも好調に推移する。第２四半期累計（４月～９月）の進捗率は高水準であり、価格改定浸透効果、工場稼働率上昇効果、コスト低減効果なども寄与して通期増額の可能性があるだろう。 　　株価の動きを見ると、１３年９月以降は戻り高値圏８８０円～９００円近辺の小幅レンジでモミ合う展開が続いた。１２月中旬～下旬には８６０円近辺まで一旦下押す場面があったが、足元では９００円台に乗せてモミ合い上放れの動きを強めている。１月６日は９１０円まで上伸する場面があった。証券優遇税制廃止に伴う需給不安が後退して好業績を評価する動きだろう。 　　１月６日の終値９０５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９９円９２銭で算出）は９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２１円で算出）は２．３％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１０４１円５４銭で算出）は０．９倍近辺である。週足チャートで見ると一旦割り込んだ１３週移動平均線を回復してサポートラインとなりそうだ。指標面の割安感も支援材料であり、１３年３月高値９３２円を突破すれば１０００円台乗せが視野に入る。上げ足に弾みがついて一段高の可能性があるだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）