新和内航海運は第１四半期の大幅減益に対するネガティブ反応は限定的

　　新和内航海運 <9180> （ＪＱＳ）（１４年１０月１日付でＮＳユナイテッド内航海運に商号変更予定）の株価は、５月年初来安値３８０円から７月戻り高値４９０円まで切り返し、その後は概ね４７０円～４８０円近辺で推移している。第１四半期（４月～６月）の大幅減益に対するネガティブ反応は限定的であり、今期（１５年３月期）減益見通しを嫌気した売りは一巡しているようだ。指標面の割安感を支援材料に出直り展開だろう。 　　ＮＳユナイテッド海運 <9110> の子会社である。鉄鋼向けの原料炭・石灰石・鋼材、電力向けの石炭、建設向けのセメントなどを輸送する内航海運事業を主力として、港湾運送事業やＬＰＧタンクローリー等輸送事業なども展開している。ＮＳユナイテッド海運グループの一員として一体感を醸成し、営業力の一層の強化を図るため、１４年１０月１日付（予定）で商号をＮＳユナイテッド内航海運に変更する。 　　７月３１日に発表した今期（１５年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比１１．５％増の５４億９３百万円、営業利益が同６９．０％減の１億０９百万円、経常利益が同７１．１％減の９８百万円、純利益が同８３．２％減の３４百万円だった。 　　売上面では鉄鋼関連の輸送量が若干減少したが、電力関連やセメント関連の輸送量が好調に推移した。港湾運送事業も順調だった。利益面では船舶のドック入りが第１四半期に集中し、修繕費が増加したため大幅減益だった。 　　通期の連結業績見通しについては前回予想（４月３０日公表）を据え置いて売上高が前期比３．６％増の２１７億９２百万円、営業利益が同２５．９％減の１３億８６百万円、経常利益が同２６．３％減の１３億３０百万円、純利益が同３０．８％減の８億０２百万円、配当予想は年間１０円（期末一括）としている。 　　震災復興関連のセメント専用船、石炭火力発電向け石炭灰運搬船の稼働が高水準であり、石灰石専用船や鋼材・鉄鋼原料などの輸送も堅調に推移する。利益面では燃料価格の上昇や修繕費の増加などで減益見通しとしている。ただし会社見通しには保守的な印象が強い。第１四半期は大幅減益だったが、売上高の通期見通しに対する進捗率は２５．２％と順調な水準である。鉄鋼関連、セメント関連、石炭火力発電関連の輸送量は引き続き高水準に推移することが予想され、増収効果、運航効率向上効果、諸経費圧縮効果などでコストアップ要因吸収も可能だろう。 　　株価の動きを見ると、５月１９日の年初来安値３８０円から７月１日の戻り高値４９０円まで切り返した。その後は概ね４７０円～４８０円近辺で推移している。第１四半期の大幅減益に対するネガティブ反応は限定的であり、今期減益見通しを嫌気した売りは一巡しているようだ。 　　８月１１日の終値４７０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７４円４４銭で算出）は６～７倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は２．１％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ６６３円５２銭で算出）は０．７倍近辺である。週足チャートで見ると５月安値圏からのＶ字型反発で底打ちを確認した形であり、１３週移動平均線も上向きに転じてきた。指標面の割安感も支援材料に出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）