ＪＳＰは第１四半期営業減益を嫌気した売りが一巡、反発のタイミング

　　発泡プラスチック製品のＪＳＰ <7942> の株価は、１月の高値１６６９円、１３年５月の高値１７０６円を一気に突破し、６月２０日の高値１９２０円まで上値を伸ばした。その後は７月３０日発表の第１四半期（４月～６月）営業減益を嫌気する形で８月７日の１６９８円まで調整した。しかし１７００円近辺では下げ渋り感を強めている。売りが一巡して反発のタイミングだろう。 　　押出事業（産業用包装材、食品用包装材、広告用ディスプレー材、住宅用断熱材など）、ビーズ事業（自動車衝撃緩衝材、家電製品緩衝材、ＩＴ製品輸送用通い函など）、その他事業（一般包材など）を展開している。自動車部品用発泡ポリプロピレン「ピーブロック」や、住宅用高性能断熱材「ミラフォーム」など高機能・高付加価値製品の拡販を強化するとともに、さらなる高機能新製品の開発を強化している。 　　１４年４月には、発泡ポリプロピレンビーズ（成型品「ピーブロック」用ビーズ）の新工場として北九州工場が生産を開始し、国内では栃木県鹿沼市、三重県四日市市との３拠点体制を確立した。また１４年１０月には中国で重慶工場の稼働を予定している。 　　７月３０日に発表した今期（１５年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比８．９％増の２８３億７７百万円、営業利益が同１２．１％減の９億２５百万円、経常利益が同１８．２％減の１０億２６百万円、純利益が同１８．６％減の７億５７百万円だった。 　　セグメント別動向を見ると、押出事業は売上高が同８．１％増の９７億８８百万円、営業利益（全社費用等調整前）が同５０．７％減の２億１２百万円だった。売上面では、消費増税の反動で産業用包材や建築・土木関連の「ミラフォーム」がやや低調だったが、食品容器関連の発泡ポリスチレンシートが好調だった。利益面では、原燃料価格や電力料金の上昇に対して、製品価格是正がやや遅れているようだ。 　　ビーズ事業は、売上高が同８．１％増の１７０億０７百万円、営業利益が同１２．０％増の８億６５百万円だった。製品価格是正はやや遅れているようだが、自動車関連を中心に発泡ポリプロピレン「ピーブロック」の好調が牽引した。その他事業は、中国での液晶テレビ向け新規梱包材が寄与して売上高が同２４．１％増の１５億８１百万円、営業利益が１１百万円の赤字（前年同期は１８百万円の赤字）だった。 　　通期の連結業績見通しは前回予想（４月３０日公表）を据え置いて売上高が前期比４．３％増の１１７０億円、営業利益が同２０．２％増の７１億円、経常利益が同１０．６％増の７２億円、純利益が同１１．３％増の４９億円で、配当予想は前期と同額の年間３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）としている。 　　国内では衝撃緩衝材を中心とした自動車部品、タブレット型端末など多機能電子機器の包装材、高断熱材を中心に需要が好調に推移する。特に自動車関連の発泡ポリプロピレン「ピーブロック」や、住宅用断熱材「ミラフォーム」など高機能・高付加価値製品の好調が牽引し、一部製品の価格是正効果なども寄与する見込みだ。想定為替レートは１米ドル＝１００円、１ユーロ＝１３０円としている。 　　主要セグメントの計画を見ると、押出事業は住宅用高性能断熱材「ミラフォーム」の需要拡大などで売上高が同１．７％増の４０２億９５百万円、営業利益が同５．９％増の２０億３９百万円、ビーズ事業は自動車関連を中心とする発泡ポリプロピレン「ピーブロック」の好調、発泡ポリプロピレン「スチロダイア」の建築土木関連への拡販などで、売上高が同２．８％増の６８９億３４百万円、営業利益が同２６．０％増の５７億２８百万円としている。 　　株価の動きを見ると、６月に動意付いて１月高値１６６９円、１３年５月高値１７０６円を一気に突破し、６月２０日の高値１９２０円まで上値を伸ばした。その後は利益確定売りで反落し、７月３０日発表の第１四半期営業減益も嫌気する形で８月７日の１６９８円まで調整した。しかし１７００円近辺では下げ渋り感を強めている。第１四半期営業減益を嫌気した売りはほぼ一巡したようだ。 　　８月１２日の終値１７４８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１６４円３５銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．７％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１９４０円４８銭で算出）は０．９倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺で下げ渋る動きだ。従来の上値フシだった１７００円近辺が下値支持線に転嫁した可能性があり、売り一巡して反発タイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）