キーウェアソリューションズは第１四半期営業赤字で急落したが、売り一巡して反発のタイミング

　　システム受託開発やシステムインテグレーションのキーウェアソリューションズ <3799> （東２）の株価は、６月１９日の戻り高値８６０円から反落して７００円近辺でモミ合う展開だったが、第１四半期（４月～６月）の営業赤字のため急落し、８月６日に５３３円、８月８日に５３５円まで調整する場面があった。ただし足元は概ね５５０円～５７０円近辺で推移し、売り一巡感を強めている。反発のタイミングだろう。 　　システム受託開発事業（公共システム開発、ネットワークシステム開発）、経営とＩＴの総合コンサルティング事業（システムインテグレーション、ＩＴサービス、サポートサービス）、その他事業（機器販売など）を展開している。主要顧客は筆頭株主であるＮＥＣ <6701> グループ向けが約４割を占め、ＮＴＴ <9432> グループ、ＪＲ東日本 <9020> グループ、三菱商事 <8058> グループ、日本ヒューレット・パッカードなどが続いている。 　　ＮＥＣと連携して医療分野や流通・サービス業分野へ事業領域を広げ、ＥＲＰ（統合業務パッケージ）関連やセキュリティ関連も強化している。中期的にはマイナンバー制度（社会保障・税番号制度）導入や、２０年東京夏季五輪に向けたインフラ投資などで受注拡大が期待される。 　　７月３１日に発表した今期（１５年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比８．８％減の３３億３４百万円、営業利益が３億２４百万円の赤字（前年同期は２１百万円の利益）、経常利益が３億３２百万円の赤字（同３百万円の利益）、純利益が３億８５百万円の赤字（同２７百万円の利益）だった。競争激化に伴う採算性の低下に加えて、一部案件で想定の利益を確保できず減収、営業赤字となった。 　　セグメント別に見ると、システム受託開発事業の公共システム開発分野は通信・メディア系の受注減少などで同２３．４％減収となり、前期受注の低採算案件や一部不採算プロジェクトの影響で営業赤字となった。ネットワークシステム開発分野は同８．５％増収だが、前期受注の低採算案件の影響で営業赤字が拡大した。 　　総合コンサルティング事業のシステムインテグレーション分野は同６．６％減収となり、前期受注の低採算案件の影響で営業赤字となった。ＩＴサービス分野は発注単価低減など市場環境が厳しく同８．２％減収で、営業赤字となった。サポートサービス分野は同７．２％減収で、営業赤字が拡大した。その他事業は同６．９％増収だが、市場環境が厳しく営業赤字が拡大した。 　　通期の連結業績見通しは前回予想（５月１４日公表）を据え置いて売上高が前期比４．７％増の１８０億円、営業利益は非開示、経常利益が同３６．２％増の５億円、純利益が同７０．８％増の４億１０百万円、配当予想は前期と同額の年間１０円（期末一括）としている。 　　競争激化に伴う採算性の低下に加えて、一部不採算プロジェクトも影響するが、第１四半期の受注高は同７．７％増の４０億１４百万円と好調に推移している。第１四半期は営業赤字に転落したが、通期ベースでは増収効果などで挽回が期待されるだろう。 　　株価の動きを見ると、６月１９日の戻り高値８６０円から反落して７月以降は概ね７００円近辺でモミ合う展開だったが、７月３１日発表の第１四半期営業赤字のため急落し、８月６日に５３３円、８月８日に５３５円まで調整する場面があった。ただし足元は概ね５５０円～５７０円近辺で推移し、売り一巡感を強めている。 　　８月１５日の終値５５６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ５０円４３銭で算出）は１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は１．８％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ７０５円９３銭で算出）は０．８倍近辺である。 　　週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んで調整局面だが、５月の年初来安値圏に接近して下げ渋り感を強めている。ほぼ底値圏のようだ。また日足チャートで見ると、２５日移動平均線に対するマイナス乖離率が１３％程度まで拡大して売られ過ぎ感を強めている。売りが一巡して反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）