三洋貿易は高値更新の展開で上げ足加速、好業績を評価する流れに変化なく上値追い

　　ゴム・化学関連商品などの専門商社である三洋貿易 <3176> の株価は、高値更新の展開となって上げ足を加速している。８月４日に上場来高値１３４５円まで上伸した後に一旦反落したが、８月１８日には１３４５円まで上伸して高値面合わせとなった。今期（１４年９月期）業績に２回目の増額修正の可能性もあり、好業績見通しを評価する流れに変化はなく上値追いの展開だろう。 　　ゴム関連商品、化学品関連商品、産業資材関連商品、科学機器関連商品、機械・資材関連商品の５分野に事業展開する専門商社である。メーカー並みの技術サポート力に加えて、財務面では実質無借金経営であることも特徴だ。海外は米国、メキシコ、タイ、中国（上海、香港）、インド、ベトナム、インドネシアに展開している。 　　主力の自動車関連向けは、各種合成ゴム・添加剤に加えて、タイヤ用特殊クレー、防振ゴム・ホース原料、自動車用シート部品（レザーシート、シートヒーター、ランバーサポート、シートセンサーなど）といった高付加価値の特殊な部品を主力としている。飼料・エネルギー・リサイクル関連では、飼料や固定燃料などを製造するペレットミルが高シェアだ。また国内子会社のコスモス商事は、地熱・海洋資源開発関連分野で掘削用機材の輸入販売・レンタルを手掛けている。 　　中期目標数値としては１５年９月期売上高６１０億円、営業利益３０億円を掲げている。成長戦略として、自動車関連商材を中心としたグローバル展開を強化するとともに、新規ビジネスのグリーンイノベーション領域（地熱・海洋資源開発、木質バイオマス・ガス化発電、太陽電池部材などの環境・資源エネルギー関連分野）、ライフイノベーション領域（医薬中間体・バイオ関連・医療関連商材などの生活関連分野）への事業展開を強化する方針だ。 　　８月６日に発表した今期（１４年９月期）第３四半期累計（１０月～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比１４．４％増の４３２億２２百万円、営業利益が同３９．５％増の２４億８５百万円、経常利益が同３１．５％増の２７億０７百万円、純利益が同４３．６％増の１５億６９百万円だった。自動車関連を中心に好調に推移して大幅増収増益だった。 　　セグメント別売上高を見ると、ゴム・化学品は自動車・情報機器関連の合成ゴムなどが好調で同７．２％増の１８２億１４百万円、機械資材は自動車用各種部品や官公庁向け各種分析・試験機器などが好調で同３１．４％増の１１６億６０百万円、海外現地法人は米国やタイの自動車関連が好調で同２６．３％増の８６億５９百万円、国内子会社はコスモス商事の海洋・船舶関連やＣＯ２地中貯留関連などが好調だったが、ケムインターとアロマンの半導体関連が低調で同８．１％減の４５億０６百万円だった。 　　通期の連結業績見通しは前回予想（４月２２日に増額修正）を据え置いて売上高が前期比１１．６％増の５７０億円、営業利益が同２２．９％増の３０億円、経常利益が同１５．４％増の３２億円、純利益が同２２．０％増の１８億円、配当予想は前期と同額の年間３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）としている。 　　国内外での自動車関連合成ゴム商材やシート用部品の好調が牽引する。新規商材の拡販、資源関連掘削機械が好調な国内子会社の利益貢献、販管費抑制、営業外収益での受取配当金や為替差益の増加、営業外費用での株式公開関連費用の一巡なども寄与して大幅増収増益の見込みだ。セグメント別売上高はゴム・化学品が同９．７％増の２４９億円、機械資材が同１２．１％増の１４０億円、海外現地法人が同２６．８％増の１１９億円、国内子会社が同４．４％減の６０億円、その他が２億円の計画としている。 　　通期見通しに対する第３四半期累計の進捗率は売上高が７５．８％、営業利益が８２．８％、経常利益が８４．６％、そして純利益が８７．２％と高水準である。設備投資関連商材は３月決算企業の期末にあたる第２四半期（１月～３月）の構成比が高い要因を考慮しても、通期２回目の増額修正の可能性が高いだろう。今期の営業利益は中期計画の目標数値を超過達成しそうだ。中期的にも収益拡大基調だろう。 　　株価の動きを見ると、５月～６月の１０００円～１１００円近辺でのモミ合いから上放れ、高値更新の展開となって上げ足を加速している。８月４日に上場来高値１３４５円まで上伸した後に、全般地合い悪化も影響して一旦反落したが、８月１８日には１３４５円まで上伸して高値面合わせとなった。好業績見通しを評価する流れに変化はないようだ。 　　８月１８日の終値１３２１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２５円０７銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は２．３％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１０２７円３２銭で算出）は１．３倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって強基調を継続している。上値追いの展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）