エスアールジータカミヤは目先的な売りは一巡、１月高値目指す

　　建設用仮設機材のエスアールジータカミヤ <2445> （東２）の株価は、７月２９日に１７４０円まで上伸して１月高値１７６３円に接近した。その後は、第１四半期（４月～６月）業績発表後の材料出尽くし売りなどで８月８日に１３４１円まで急落する場面があったが、足元では１５００円近辺まで戻している。目先的な売りは一巡したようだ。中期成長力を評価する流れに変化はなく、１月高値を目指す展開だろう。 　　建築・土木・橋梁用仮設機材や、子会社ホリーの太陽光パネル設置架台などの販売・レンタル事業を展開し、戦略商品として作業環境改善・作業効率向上につながる次世代足場「Ｉｑ（アイ・キュー）システム」の拡販を推進している。また１４年４月に海洋土木・港湾分野に豊富な実績を持つ土木・建築用仮設資材のアサヒ工業（大阪市）を子会社化し、１４年７月にはホリーのベトナム新工場が竣工した。 　　８月７日に発表した今期（１５年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比１５．２％増の７９億２５百万円、営業利益が同９．９％増の４億３３百万円、経常利益が同１０．８％増の４億５９百万円、純利益が同１９．８％増の２億５３百万円だった。需要が引き続き高水準に推移して増収増益だった。 　　セグメント別（内部取引・全社費用等調整前）に見ると、販売事業は売上高が同２５．７％増の４６億６９百万円、営業利益が同８．６％増の５億７０百万円、レンタル事業は売上高が同１４．２％増の４２億２４百万円、営業利益が同２．３倍の２億８３百万円だった。いずれも建設需要やメガソーラー需要の高まりを背景として好調に推移した。レンタル事業では価格が改善傾向を強めていることも寄与したようだ。 　　通期の連結業績見通しは前回予想（５月９日公表）を据え置いて売上高が前期比１１．１％増の３６０億３０百万円、営業利益が同２５．８％増の３８億４０百万円、経常利益が同２３．１％増の３７億円、純利益が同２５．９％増の２２億２７百万円、そして配当予想は同７円増配の年間２０円（第２四半期末７円、期末１３円）としている。 　　今期から本格寄与する新名神高速道路関連なども加わって、受注残高は高水準であり、クランプ、クサビ式住宅用足場、移動昇降式足場（リフトクライマー）、ソーラー向け太陽光パネル設置架台などの需要が好調に推移する。次世代足場「Ｉｑ（アイ・キュー）システム」の拡販も本格寄与しそうだ。レンタル資産の稼働率向上・効率的運用、販管費圧縮などの効果も寄与して増収増益見込みだ。 　　通期見通しに対する第１四半期の進捗率は低水準だが、建設関連で第４四半期（１月～３月）の比重が高い収益構造のためネガティブ要因とはならない。また今期見通しに関しては、工事現場における人手不足の影響なども考慮しているようだが、期初時点では保守的な会社見通しを公表する傾向が強いだけに通期上振れ余地があるだろう。 　　１４年５月には中期経営計画（１５年３月期～１７年３月期）を発表した。基本方針をグループ経営基盤の強化、高収益体制の確立、新たな成長事業の創出として、目標数値には最終年度１７年３月期の売上高４５０億円、営業利益５２億円、経常利益５０億円、純利益３１億円、経常利益率１０％以上、自己資本比率３５％、ＲＯＥ２桁台維持などを掲げている。 　　震災復興、社会インフラ補修・更新、首都圏を中心とした都市再開発、学校や高層マンションの修繕・耐震補強、２０年東京夏季五輪などを追い風として事業環境は良好であり、中期的に収益拡大基調だろう。 　　株価の動きを見ると、７月中旬に１４００円～１５００円近辺のモミ合いから上放れとなり、７月２９日には１７４０円まで上伸して１月高値１７６３円に接近した。その後は利益確定売りや第１四半期業績発表後の材料出尽くし売りで８月８日に１３４１円まで急落する場面があったが、足元では１５００円近辺まで戻している。目先的な売りは一巡したようだ。 　　８月１８日の終値１４７５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９９円８２銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は１．４％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４２６円４８銭で算出）は３．５倍近辺である。 　　日足チャートで見ると２５日移動平均線を割り込んで調整局面の形だが、週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺で下げ渋る動きだ。サポートラインを確認した形だろう。中期成長力を評価する流れに変化はなく、反発して１月高値１７６３円を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）