巴工業はボックスレンジ上限に接近、上放れのタイミング

　　化学機械メーカーの巴工業 <6309> の株価は１７００円台を上値フシとするボックス展開だが、７月１１日の直近安値１６０７円から切り返し、８月２０日には１７３０円まで上伸して６月１２日の直近高値１７３８円に接近した。今期（１４年１０月期）増収増益見通しで低ＰＢＲも支援材料であり、煮詰まり感を強めてボックス上放れのタイミングだろう。９月初旬予定の第３四半期累計（１１月～７月）業績発表に向けて期待感が高まる可能性もあるだろう。 　　遠心分離機械を中心とする機械製造販売事業、合成樹脂や化学工業薬品などを中心とする化学工業製品販売事業を２本柱としている。中国ではコンパウンド加工事業も展開し、１３年１１月には中国の連結子会社・星科工程塑料に対するテクノポリマーおよび日本カラリングの出資持分をすべて譲り受けた。両社との資本・業務提携を解消し、当社主導で収益を立て直す方針だ。 　　１３年１２月に策定した中期経営計画「Ｔａｒｇｅｔ２０１６」では、経営目標値として１６年１０月期売上高４７５億円、営業利益２５億８０百万円、経常利益２６億円、純利益１６億円、ＲＯＥ６．３％、ＲＯＡ４．４％を掲げている。重点戦略としては、北米市場、南米市場、東南アジア市場を中心とする海外売上高の拡大に加えて、機械事業ではエネルギー分野への参入、化学品事業では二次電池やパワー半導体向け商材の開拓に取り組むとしている。 　　今期（１４年１０月期）の連結業績見通しは前回予想（１３年１２月１２日公表）を据え置いて、売上高が前期比８．２％増の４１３億円、営業利益が同２７．３％増の１９億３０百万円、経常利益が同２２．０％増の２０億５０百万円、純利益が同４２．７％増の１２億円、配当予想が前期と同額の年間４５円（第２四半期末２２円５０銭、期末２２円５０銭）としている。 　　セグメント別の計画を見ると、機械製造販売事業は売上高が同１８．１％増の１１０億円、営業利益が同６７．０％増の８億８０百万円、化学工業製品販売事業は売上高が同５．０％増の３０３億円、営業利益が同６．３％増の１０億５０百万円としている。設備投資需要の回復が追い風であり、化学工業製品販売事業での利益率の高い商材の伸長、中国のコンパウンド加工事業の収益改善も寄与する。 　　第２四半期累計（１３年１１月～１４年４月）は前年同期比３．０％増収、同１５．２％営業減益、同４．８％経常減益、同２２．６％最終増益で、通期見通しに対する進捗率は売上高が４８．３％、営業利益が４３．８％、経常利益が５０．０％、純利益が６４．５％だった。営業利益は機械製造販売事業で採算性の低い案件の売上計上が影響したが、配当収入や負ののれん発生益も寄与して純利益の進捗率は高水準だった。通期利益増額の可能性があるだろう。 　　株価の動きを見ると、１３年１０月以降は１７００円台を上値フシとするボックス展開だが、下値は着実に切り上げている。足元では７月１１日の直近安値１６０７円から切り返し、８月２０日には１７３０円まで上伸して６月１２日の直近高値１７３８円に接近した。今期増収増益見通しを評価する動きだろう。 　　８月２０日の終値１７３０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２０円２６銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４５円で算出）は２．６％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２３４０円３４銭で算出）は０．７倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線を突破して上伸した。週足チャートで見ると上向きに転じた１３週移動平均線がサポートラインとなりそうだ。低ＰＢＲも支援材料であり、煮詰まり感を強めてボックス上放れのタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）