インテリジェントウェイブは下値を切り上げながら再動意の構え

　　システムソリューション事業のインテリジェントウェイブ <4847> （ＪＱＳ）の株価は、２月～５月の安値圏２５０円近辺で下値固めが完了して反発し、７月１０日に戻り高値となる３３４円まで急伸する場面があった。その後は反落して２８０円～３００円近辺で推移しているが、下値を切り上げながら再動意の構えを見せている。今期（１５年６月期）の収益改善を評価して７月の戻り高値３３４円、１月の年初来高値３４４円を目指す展開だろう。 　　大日本印刷 <7912> の連結子会社で、システムソリューション事業を展開している。クレジットカード会社、ネット銀行、証券会社など金融関連のシステム開発受託・ハードウェア販売・保守サービスが収益柱だ。 　　今期（１５年６月期）から報告セグメントを変更した。金融システムソリューション事業（従来のカードビジネスのフロント業務とシステムソリューション業務）では金融業界やシステム開発会社向けのソフトウェア開発を中心としたソリューションを提供し、プロダクトソリューション事業（従来のセキュリティシステム業務とその他）ではパッケージ製品を中心にソリューションを提供している。 　　中期的には、マイナンバー制度導入に伴う金融関連の開発案件受注増加が期待され、カードビジネスのフロント業務関連から精算システムなどの基幹業務関連への事業領域拡大、ビッグデータ関連への参入などを目指している。１４年２月にはジーフィー（ＧＩＦＩ）と個人投資家向け次世代オンライントレードシステム分野で業務提携した。 　　新規事業では、自社開発コミュニケーションツール「Ｆａｃｅ（フェイス）コンシェル」の販売を強化している。口語解析技術を駆使したコンシェルジュ（画面上の人物画）が簡単な質問に自動応答するシステムである。企業のウェブサイトの満足度を高めるツールとして、全日本空輸のウェブサイト「よくある質問」ページにＱ＆ＡナビゲーターＡｍｙ（エイミー）として導入されている。 　　８月６日に発表した前期（１４年６月期）の連結業績（４月２３日に売上高を増額、利益を減額修正）は売上高が前々期比１１．７％増の６５億５８百万円、営業利益が１億４５百万円（前々期は６億７７百万円の赤字）、経常利益が１億８３百万円（同５億８７百万円の赤字）、純利益が８６百万円（同３億４９百万円の赤字）だった。カードビジネスのフロント業務における不採算プロジェクトが収束して営業損益が大幅に改善した。配当予想は１４年１月１日付の株式１００分割を考慮すると実質的に前々期と同額の年間５円（期末一括）とした。 　　セグメント別動向を見ると、主力のカードビジネスのフロント業務は売上高が同２７．４％増の４０億７９百万円、営業利益（全社費用等調整前）が７億４０百万円（前々期は２億４２百万円の赤字）だった。不採算プロジェクトが第１四半期（７月～９月）で収束し、第２四半期（１０月～１２月）以降は順調に推移したようだ。 　　システムソリューション業務は売上高が同４．８％減の１９億４６百万円、営業利益が同２３．３％増の３億１８百万円だった。開発プロジェクトが順調に推移して営業損益が改善した。セキュリティシステム業務は複数の商談が受注に至らず売上高が同１７．６％減の４億１７百万円、営業利益が４８百万円の赤字（同１億３７百万円の利益）だった。その他（新規事業）は売上高が同３．４％減の１億１４百万円、営業利益が１億５１百万円の赤字（同１億１８百万円の赤字）だった。商談進捗遅れが影響したようだ。 　　今期（１５年６月期）の連結業績見通しは売上高が前期比２．４％減の６４億円、営業利益が同２．６倍の３億８０百万円、経常利益が同２．２倍の４億円、純利益が同２．９倍の２億５０百万円、配当予想が前期と同額の年間５円（期末一括）としている。 　　セグメント別の計画（今期から報告セグメントを変更）は、金融システムソリューション事業は売上高が同５．４％減の５７億円、営業利益（全社費用等調整前）が同１９．０％増の１２億６０百万円、プロダクトソリューション事業は売上高が同３１．６％増の７億円、営業利益が１億円の赤字（前期は２億円の赤字）としている。 　　金融システムソリューション事業は、ハードウェア販売が前期高水準だった反動で減収だが、ソフトウェア開発がカード系を中心に堅調に推移し、前期第１四半期まで残った不採算プロジェクトの影響一巡も寄与する。プロダクトソリューション事業は、大日本印刷との連携強化で「Ｆａｃｅ（フェイス）コンシェル」関連の拡販を見込み、セキュリティ関連の保守も堅調に推移する見込みだ。 　　クレジットカード・金融業界では、システム・ハードウェア更新投資に加えて、ブランドプリペイドカードやモバイル端末決済など、新たな決済サービス提供に向けたＩＴ投資が高水準に推移する見込みだ。不採算プロジェクトの一巡、新規事業の拡販なども寄与して一段の収益改善が期待されるだろう。 　　株価の動き（１４年１月１日付で株式１００分割）を見ると、２月～５月の安値圏２５０円近辺で下値固めが完了して反発し、７月１０日に戻り高値となる３３４円まで急伸する場面があった。その後は反落して２８０円～３００円近辺で推移しているが、下値を切り上げながら再動意の構えを見せている。今期の収益改善を評価する動きだろう。 　　８月２１日の終値３０２円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想連結ＥＰＳ９円４９銭で算出）は３２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は１．７％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績連結ＢＰＳ１６９円００銭で算出）は１．８倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって下値を切り上げている。収益改善基調を評価して７月の戻り高値３３４円、そして１月の年初来高値３４４円を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）