ゼリア新薬工業は第１四半期大幅減益で急落したが素早く切り返す

　　医薬品メーカーのゼリア新薬工業 <4559> の株価は、７月２８日に戻り高値となる２６３３円を付けたが、８月５日発表の第１四半期（４月～６月）の大幅減益で８月６日に２２５０円まで急落する場面があった。しかし素早く切り返し、エーザイ <4523> とのライセンス契約も好感する形で２５００円台まで戻している。３月安値１９６９円を直近ボトムとする上昇トレンドを継続し、１月高値３１７０円を目指す流れに変化はないだろう。 　　消化器分野が中心の医療用医薬品事業、および一般用医薬品のコンシューマーヘルスケア事業を展開している。医療用医薬品事業では潰瘍性大腸炎治療剤「アサコール」を主力として、１３年６月には自社開発新薬の機能性ディスペプシア治療剤「アコファイド」を発売し、アステラス製薬 <4503> と共同で早期の市場浸透を目指している。コンシューマーヘルスケア事業は「コンドロイチン群」「ヘパリーゼ群」「ウィズワン群」が主力で、認知度向上とともに売上が拡大している。 　　Ｍ＆Ａを活用してグローバル展開も推進している。０８年１０月には基礎化粧品のイオナ、０９年９月には「アサコール」の開発会社ティロッツ社（スイス）、１０年９月にはコンドロイチン原料のＺＰＤ社（デンマーク）を子会社化した。１３年８月には、ビフォーファーマ社（スイス）と鉄欠乏症治療剤「Ｆｅｒｉｎｊｅｃｔ」の日本国内における独占的開発・販売契約を締結するとともに、ＺＰＤ社の株式を追加取得して完全子会社化した。 　　新薬開発は消化器分野を最重点領域と位置付けている。国際的に通用する新薬の創製を念頭に、自社オリジナル品の海外での臨床試験を積極的に推進するとともに、海外で実績のある薬剤を導入して国内での開発を進めている。１４年４月には、導入品で日本初の月経前症候群治療薬「プレフェミン」に関して製造販売承認を取得した。 　　また８月１８日には、エーザイ <4523> が創出した新規化合物「Ｅ３７１０」（プロトンポンプ阻害剤：ＰＰＩ）に関するライセンス契約を締結したと発表している。本契約に基づき、エーザイは当社に対して「Ｅ３７１０」の日本における独占的開発権、共同販促権、および非独占的製造権を付与する。なお開発は当社が行い、製造販売承認も当社が取得するが、承認取得後は両社で共同販促を行うとしている。 　　８月５日に発表した今期（１５年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比４．１％減の１４７億１５百万円、営業利益が同６９．９％減の８億５８百万円、経常利益が同６９．４％減の９億４３百万円、純利益が同５６．９％減の１０億４８百万円だった。消費増税前駆け込み需要の反動減、ライセンスおよびロイヤリティ収入の減少、研究開発費や広告宣伝費の増加で大幅減益だった。 　　セグメント別売上高は、医療用医薬品事業が同１５．６％減の８２億８０百万円だった。潰瘍性大腸炎治療剤「アサコール」は海外が伸長したが、国内は消費増税前駆け込み需要の反動で伸び悩んだ。Ｈ２受容体拮抗剤「アシノン」や亜鉛含有胃潰瘍治療剤「プロマック」は薬価改定や後発品使用促進で苦戦した。コンシューマーヘルスケア事業は同１７．０％増の６３億９７百万円だった。消費増税前駆け込み需要の反動減があったが、テレビＣＭ効果で製品認知度が一段と向上し、コンビニエンスストア向け「ヘパリーゼＷ」の売上拡大が寄与した。その他（不動産賃貸収入など）は同３３．７％減の３７百万円だった。 　　通期の連結業績見通しは前回予想（５月１３日公表）を据え置いて売上高が前期比１１．３％増の６９０億円、営業利益が同９．０％増の７４億円、経常利益が同８．８％増の７４億円、純利益が同９．９％増の５８億円、配当予想は１３年１０月１日付の株式分割を考慮すると実質的に前期比２円５０銭増配の年間３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）としている。 　　第１四半期は大幅減益だったが、第２四半期（７月～９月）以降は潰瘍性大腸炎治療剤「アサコール」の国内外での売上拡大、新薬の機能性ディスペプシア治療剤「アコファイド」の市場浸透、コンシューマーヘルスケア製品の売上拡大などで挽回の見込みだ。 　　株主優待については、毎年９月末・３月末現在の株主に対して自社グループ商品を贈呈している。１０００株以上所有株主に対してはＡ・Ｂ・Ｃ・Ｄ・Ｅコースの中からいずれか１コース選択、１００株以上～１０００株未満所有株主に対してはＦコースを贈呈する。 　　株価の動き（１３年１０月１日付で１株を１．１株に分割）を見ると、７月２８日に戻り高値となる２６３３円を付けたが、８月５日発表の第１四半期の大幅減益で８月６日に２２５０円まで急落する場面があった。しかし素早く切り返し、エーザイとのライセンス契約も好感する形で２５００円台まで戻している。 　　８月２１日の終値２５２５円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０９円１９銭で算出）は２３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３０円で算出）は１．２％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１０５円７８銭で算出）は２．３倍近辺である。日足チャートで見ると一旦割り込んだ２５日移動平均線を回復した。また週足チャートで見ると８月６日の急落は５２週移動平均線近辺から反発し、３月安値１９６９円を直近ボトムとする上昇トレンドを継続する形となった。１月高値３１７０円を目指す流れに変化はないだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）