キトーは第１四半期大幅減益に対する失望売り一巡して反発のタイミング

　　搬送機器メーカーのキトー <6409> の株価は、株式２分割発表も好感した７月２４日高値３０６５円から反落し、８月８日発表の第１四半期（４月～６月）大幅減益を嫌気する形で急落した。８月１５日には２１０１円まで調整する場面があった。ただし足元では２３００円台まで戻している。９月末の株式２分割や指標面の割安感も支援材料であり、失望売りが一巡して反発のタイミングだろう。 　　工場内で使用される電気・手動チェーンブロック、ロープホイスト、クレーンなどを主力とする搬送機器の大手メーカーである。中期経営計画では「真のグローバルＮＯ．１のホイストメーカー」を目指し、日本、北米、中国、アジア、欧州の地域別戦略などでグローバル化を加速している。目標数値としては１６年３月期売上高５８０億円、営業利益７０億円を掲げ、Ｍ＆Ａも積極活用してグローバル売上１０００億円企業を目指している。 　　地域戦略としては、日本・北米・中国での強固な代理店網構築、アジア新興国での直販体制強化を推進し、特にアジアへの積極投資を実行している。製品戦略としては、日本および北米ではワイヤーロープホイストやシアターホイストなどの品揃えを強化する。生産戦略としては海外生産能力を拡充し、為替リスク分散や調達コスト低減への取り組みを強化する。アジアでは１３年４月に韓国、１３年７月にタイで新クレーン工場が本格稼働した。 　　そして７月２３日に、米国子会社であるＫＡＩ社が投資ファンド運営の米国ＷＥＳＴＶＩＥＷ社から、米国最大級のチェーン製造会社である米国ＰＥＥＲＬＥＳＳ社（１３年６月期売上高１１８百万米ドル、営業利益１０百万円米ドル）の株式譲受を発表し、８月２１日に株式取得完了を発表した。取得価額は合計８０百万米ドルで、買収資金は銀行借入で調達（８月１２日発表）した。ホイストの最重要部品であるチェーンの製造機能を強化するとともに、ホイスト周辺のチェーン製品の品揃えを拡充する。 　　８月８日に発表した今期（１５年３月期）第１四半期（４月～６月）の連結業績は、売上高が前年同期比５．４％増の８４億３０百万円だったが、営業利益は同２２．３％減の２億８０百万円、経常利益は同４６．２％減の２億２６百万円、純利益は同７０．０％減の６９百万円だった。 　　需要は概ね好調で数量増加、製品値上げ、為替影響がプラス要因だったが、国内での人件費増加、およびアジアでの新工場稼働に伴う人件費増加などが影響して営業減益だった。地域別売上高は日本が同２．２％減の２２億５６百万円、米州が同３．１％増の２９億１０百万円、中国が同１６．８％増の１８億６２百万円、アジアが同１１．５％増の７億８２百万円、欧州が同２２．８％増の４億６６百万円、その他が同２０．４％減の１億５１百万円だった。 　　通期の連結業績見通しについては前回予想（５月１２日公表）を据え置いて売上高が前期比９．９％増の４６０億円、営業利益が同１７．３％増の４７億円、経常利益が同１２．４％増の４６億円、純利益が同２２．８％増の２９億円としている。 　　地域別売上高の計画は、日本が同４．９％増の１２２億円、米州が同８．９％増の１４２億円、中国が同４．６％増の９０億円、アジアが同２９．７％増の８０億円、欧州が同３．９％減の１６億円、その他が同３１．８％増の１０億円としている。中国の需要回復にやや不透明感があるが、日本は震災復興・インフラ整備関連の建設・土木向け、米州は製造業向け、アジアは自動車関連業界向けを中心として全般好調に推移する。 　　メキシコや中南米での需要拡大、新製品投入による品揃え拡充、アジアの新工場（タイ、韓国）本格稼働によるクレーン事業拡大、プロダクトミックスの改善、生産性の向上なども寄与して増収増益見込みだ。想定為替レートは１米ドル＝９５円と保守的であり、米国ＰＥＥＲＬＥＳＳ社の買収も寄与して好業績が期待される。 　　７月２３日に１４年９月３０日を基準日（効力発生日１４年１０月１日）とする株式２分割を発表し、今期の配当予想については年間３７円５０銭（第２四半期末２５円、期末１２円５０銭）としている。株式２分割を考慮すると実質的には前期の年間４０円（第２四半期末２０円＋期末２０円）に対して１０円の増配となる。 　　株価の動きを見ると、株式２分割も好感した７月２４日高値３０６５円から利益確定売りで反落し、８月８日に発表した第１四半期の大幅減益を嫌気する形で急落した。８月１５日には２１０１円まで調整する場面があった。ただし足元では２３００円台まで戻している。失望売りがほぼ一巡したようだ。 　　９月２日の終値２３１５円を指標面（株式２分割前）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（株式２分割前の会社予想連結ＥＰＳ２２２円１５銭で算出）は１０～１１倍近辺、今期予想配当利回り（株式２分割前の会社予想年間５０円で算出）は２．２％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１６１２円６５銭で算出）は１．４倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線を割り込んで調整局面だが、週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺で下げ渋る動きだ。９月末の株式２分割や指標面の割安感も支援材料であり、失望売りが一巡して反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）