【為替本日の注目点】日経上昇でドル円上抜けるか、急激なドル高でドル円調整もなく

　ＮＹ市場 　堅調に上昇基調を維持しているドル円はついに１０５円台に突入。昨日の東京市場の流れを引き継ぎ、押し目もないまま１０５円２２銭近辺まで円安が進む。この日はドル高というよりも、円の弱さが目立った。ドル円は引け値でも１０５円台前半で取引を終える。 　ユーロドルは蚊帳の外。ユーロドル自体には動きはなく、ユーロ円が買われたことでユーロドルもやや反発し１．３１３５辺りまで買い戻される。 　株式市場はまちまち。原油価格の下落でエネルギー株が売られ、ダウは３０ドル下落したものの、ナスダックは１７ポイント上昇。 　債券相場は大幅下落。製造業景況指数が３年ぶりの高水準だったこことで今週の雇用統計にも上振れ観測が台頭。長期金利は２．４２％台に急上昇。 　金は大幅安となり１２６５ドルに。原油価格も中国の景気低迷を受け３ドルを超える大幅安。 　８月ＩＳＭ製造業景況指数　→　５９．０　　　　 　ドル／円 １０４．９１～　１０５．２２ 　ユーロ／ドル １．３１１３　～　１．３１３４ 　ユーロ／円 １３７．５９　～　１３８．１０ 　ＮＹダウ －３０．８９　→　１７，０６７．５６ドル 　ＧＯＬＤ －２２．４０　　　→　１，２６５．００ドル 　ＷＴＩ －３．０８　　　　　→　９２．８８ドル 　米１０年国債 ＋０．０８２　→　２．４２２％ 　本日の注目イベント 　豪　　　豪４－６月期ＧＤＰ　 　中　　　中国　８月非製造業ＰＭＩ　　 　中　　　中国　８月ＨＳＢＣ製造業ＰＭＩ（速報値）　 　欧　　　ユーロ圏８月サービス業ＰＭＩ（改定値）　 　欧　　　ユーロ圏８月製造業業ＰＭＩ（改定値）　 　欧　　　ユーロ圏７月小売売上高　 　欧　　　ユーロ圏４－６月期ＧＤＰ（改定値）　 　英　　　英８月サービス業ＰＭＩ　 　米　　　ベージュブック（地区連銀経済報告）　 　加　　　カナダ中銀政策金利発表　 　「押し目買いに押し目無し」とは正に、先週から今週に掛けてのドル円相場のことです。ドル円はＮＹ市場でついに今年１月以来となる１０５円台に乗せ、一時１０５円２２銭近辺まで上昇しました。この欄で一貫して述べてきたように「日米の金融政策の差」が、改めてクローズアップされた結果です。 　予兆は昨日の東京時間で見られました。前日のＮＹ市場が祝日だったにも関わらず、朝方１０４円３０銭前後で推移していたドル円は１０４円台半ばを抜け、その後も「調整」がないまま上昇し、午後には１０４円８５銭近辺までドルが買われました。ドル円はこの時点で先週の「瞬間風速の１０４円４９銭」を大きく抜けていました。東京株式市場でも同じような現象が起きており、ＮＹ市場が休みにも関わらず株価が大幅な上昇を見せ、一時は２５０円を超す上昇でした。株価がドル円を押し上げた形でした。本日の内閣改造で、厚生労働大臣が塩崎氏になるとの報道が株高につながったようです。 　１０５円台前半で推移しているドル円のタ－ゲットは、言うまでもなく今年のドル円の最高値である「１０５円４５銭」です。この水準は既に射程距離に入ったと見ていますが、今年後半という時間軸で見れば、さらに大幅な円安が続くと予想しています。１０７～１０８円程度までの円安水準は可能ではないかと考えております。足許の円安スピードであれば、１１０円も無いとは言えませんが、そこは注意が必要です。 　第２四半期ＧＤＰ，７月のＦＯＭＣ議事録の内容、さらにはジャクソンホールでのイエレン議長の講演を経て一気に円安の流れが加速したわけですが、確かに米国の経済指標は好調です。しかし、まだＦＲＢによる利上げの時期が前倒しになった確証はありません。市場はやや円安モードに傾きすぎているのでないかと感じます。今後ドル高円安基調がさらに続くとは思いますが、このあたりで調整をし、その後緩やかに上昇してくれた方が、より息の長いトレンドが形成される可能性があります。急激なドル高は、今年１月のように大きな揺り戻しもないとは言えません。 　日経平均株価についても同様で、新たに就任する塩崎氏がＧＰＩＦの改革に前向きだとしても、すぐに株を買い出動するわけでもなく、実際株価をどれだけ押し上げるかは不透明です。要は、株価を押し上げるための「材料」に仕立て上げられているという印象です。個人的にはここらあたりで一服あってもいいと思っていますが、今日も株価の上昇をにらみながらどこまでドル円が上昇するのか注目です。今年１月以来の１０５円台ということで、ドル売り需要もそこそこあると思われます。そのため、東京時間では上記「１０５円４５銭」を上抜けるのはやや難しいのではないかと予想していますが、株価が予想以上の上昇を見せれば、その限りではありません。レンジは１０４円７０銭～１０５円５０銭程度と予想しておきます。 　明日４日と５日のアナリストレポートは都合により休ませていただきます。皆様にはご迷惑をおかけしますが、ご理解の程お願いいたします。来週８日（月）からは通常通りに戻ります。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）