イーピーミントは上げ足速めて１３年１月高値突破、自律調整一巡して切り返しのタイミング

　　ＳＭＯ（治験施設支援機関）大手のイーピーミント <6052> （ＪＱＳ）の株価は、上げ足を速める展開となり、８月２５日には２０８５円まで急伸して１３年１０月１７６５円、１３年３月１７８０円、１３年１月１９２５円を一気に上抜けた。その後は利益確定売りで９月５日の１７１０円まで一旦反落したが、収益改善基調を評価する流れに変化はなく、自律調整が一巡して切り返しのタイミングだろう。 　　イーピーエス <4282> の連結子会社で、臨床試験を実施する医療機関向けサイトサポート業務（治験事務局運営管理）やＣＲＣ（臨床試験実施をサポートする治験コーディネーター）業務などのＳＭＯ事業を主力として、臨床研究なども展開している。がん・循環器系・脳神経外科などの高難易度領域に強みを持ち、全国展開によるネットワークで前期（１３年９月期）末の契約医療施設数は約２５００施設に達している。 　　重点戦略として、大病院など優良医療機関との提携拡大や新規開拓、治験体制の整備、がん領域の拡大、プロジェクト管理体制の強化と生産性向上、臨床研究への取り組み強化と受託拡大を推進している。Ｍ＆Ａ・アライアンス戦略では１３年３月に綜合臨床サイエンスと業務提携して、地域・疾患領域・提携医療機関の種類などで補完体制を構築している。 　　今期（１４年９月期）の業績（非連結）見通しは前回予想（１３年１１月６日公表）を据え置いて、売上高が前期比１４．０％増の６５億円、営業利益が同２．２倍の９億円、経常利益が同２．２倍の９億０８百万円、そして純利益が同２．４倍の５億６３百万円で、配当予想が１３年１０月１日付の株式２分割を考慮すると実質的に同７円５０銭増配の年間３５円（期末一括）としている。 　　受注高の計画は同１８．４％増の７０億４６百万円で、期末の受注残高は同６．９％増の８４億１５百万円の見通しとしている。優良医療機関との提携拡大などの施策も奏功して受注は高難易度領域が好調であり、前期低調だった生活習慣病領域も回復傾向を強めている。利益面では増収効果に加えて、プロジェクト管理体制強化、人員配置効率化、稼働率上昇、生産性向上などが寄与して売上総利益率が大幅に改善する。 　　第３四半期累計（１０月～６月）は前年同期比１４．０％増収、４．２倍営業増益、４．１倍経常増益、５．３倍最終増益となり、通期見通しに対する進捗率は売上高が７３．９％、営業利益が８２．３％、経常利益が８２．４％、純利益が７２．８％である。第４四半期（７月～９月）も売上総利益率の改善が継続し、通期営業利益増額の可能性が高いだろう。収益は改善基調だ。 　　ＳＭＯ市場は拡大基調であり、当社を含むＳＭＯ大手３社による寡占化も進展しているようだ。良好な事業環境を背景として、親会社イーピーエスおよびグループ各社との連携も強化しながら、中期目標値として１８年９月期の売上高８０億円～１００億円を掲げている。増収効果で売上総利益率の上昇も期待されるだろう。 　　株価の動きを見ると、７月１１日に１５３０円を付けて１４年１月１５２９円を突破し、上げ足を速める展開となった。７月３１日に１６８５円を付けて１３年１１月の１６８０円を上抜き、８月２５日には２０８５円まで急伸して１３年１０月の１７６５円、１３年３月の１７８０円、１３年１月の１９２５円を一気に上抜けた。その後は利益確定売りで９月５日の１７１０円まで一旦反落したが自律調整の範囲であり、収益改善基調を評価する流れに変化はないだろう。 　　９月５日の終値１７２５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想ＥＰＳ１４６円５６銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３５円で算出）は２．０％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績ＢＰＳ９２２円８４銭で算出）は１．９倍近辺である。週足チャートで見ると８月高値で長い上ヒゲを付けたが、１３週移動平均線がサポートラインだろう。また日足チャートで見ると２５日移動平均線近辺まで調整して目先的な過熱感が解消した。収益改善基調を評価する流れに変化はなく、自律調整が一巡して切り返しのタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）