【為替本日の注目点】米雇用鈍化響かずドル円上値を試すか、ＦＯＭＣ年末相場予想

　ＮＹ市場 　ドル円は雇用統計の結果が予想に届かなかったことで下値を試し、一時１０４円６８銭まで下落。しかし、それでも米景気の拡大傾向は不変との見方が徐々に強まり１０５円台に乗せて取引を終える。 　ユーロドルも雇用統計の結果を受け反発したものの、１．３０台には届かず、上値の重い展開が続く。 　株式市場は反発。雇用統計が予想外に低調だったことで、低金利が維持されるとの見方が拡大。ダウは６７ドル上昇し１万７１００台を回復。 　債券相場は小幅に下落。５年債など長期債と超長期債の利回りは格差が拡大。１０年債利回りは２．４６％台とやや上昇。 　金は反発し、原油は大幅に下落。　 　８月失業率　→　６．１％　 　８月非農業部門雇用者数　→＋１４．２万人　　　　 　ドル／円 １０４．６８～　１０５．２６ 　ユーロ／ドル １．２９４３　～　１．２９９０ 　ユーロ／円 １３５．８１　～　１３６．３５ 　ＮＹダウ ＋６７．７８　→　１７，１３７．３６ドル 　ＧＯＬＤ ＋０．８０　　　→　１，２６７．３０ドル 　ＷＴＩ －１．１６　　　　　→　９３．２９ドル 　米１０年国債 ＋０．０１０　→　２．４６０％ 　本日の注目イベント 　日　　　７月経常収支　 　日　　　４－６月ＧＤＰ（改定値）　 　中　　　中国　８月貿易収支　 　独　　　独７月貿易収支　 　独　　　独７月経常収支　 　米　　　７月消費者信用残高　 　ドル円は７月の米雇用統計で雇用者の伸びが予想外に低調だったことで発表直後に売られ、一時は１０４円６８銭まで下落しましたが、そこから切り返し結局ＮＹ市場の終値は１０５円台に乗せています。雇用者増の鈍化は「一時的」との見方が優勢で、「米景気の拡大傾向は変わらない」といった声が多かったようです。 　７月の非農業部門雇用者数は市場予想の２２万人の増加に対して１４．２万人でした。これでＦＲＢが目標とする２０万人を７ヶ月振りに下回ったことになります。また、７月分については２０．９万人から２１．２万人に上方修正されましたが、６月分については２９．８万人から２６．７万人に下方修正され、こちらはニュートラルといったところでしょうか。 　先週ドル円は１０５円７１銭までドル高が進行しました。米利上げ観測が早まる一方、消費増税の影響がじわじわと出始めたことで日銀による追加緩和観測も噂され始めたことが背景でした。先週末の雇用統計ではややサプライズでしたが、それでもドル円は１０５円台まで反発しており、週明けのオセアニア市場でも、ほぼ雇用統計前の水準まで戻っています。高値から丁度１円ほど下落したことで「調整」を終えた感じもしますが、これまでのドル円の動きからすればやや上昇スピードが速いことは否めません。今後は恐らく１０５円を挟む展開に落ち着くのではないかと予想しています。 　重要なのは来週のＦＯＭＣです。良好な経済指標が確認されていることから、ＦＯＭＣで利上げに向けて明確なメッセージを市場に向けて発信するのかどうかがポイントになりそうです。「タカ派」の代表格の一人であるフィラデルフィア連銀のプロッサ－総裁は６日の講演で、米経済がＦＲＢの目標にさらに大きく近づいており、目標達成まで金利をゼロ近くに据え置くことは「危険な戦略だ」との見解を示しています。 　一方「ハト派」の一人であるボストン連銀のローゼングレン総裁は、米雇用市場における余剰リソースが引き続きインフレを目標未満に抑制しているとして、ＦＯＭＣは景気刺激の巻き戻しを急ぐべきではないとの見方を示しています。このようにＦＯＭＣメンバーの中でも依然として意見が分かれており、イエレン議長の手腕が試されるところですが、イエレン議長自信が「超ハト派」から、「中立」に変わってきたとの見方もあります。来週のＦＯＭＣでどのようなメッセージが発せられるか、年末に向けた相場を予想する上で非常に重要なイベントと言えます。 　本日は雇用統計の結果も消化しつつ、ドル円はどこまで上値を試せるかという流れになるのではないかと見ています。レンジは１０４円７０銭から１０５円４０銭程度を予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）