三洋貿易８月高値から一旦反落したが、今期配当予想増額も好感して動意のタイミング

　　ゴム・化学関連商品などの専門商社である三洋貿易 <3176> の株価は、８月２５日の上場来高値１５７９円から利益確定売りで一旦反落したが、１４００円台で下げ渋りの動きを強めている。今期（１４年９月期）好業績見通しを評価する流れに変化はなく自律調整の範囲だろう。９月９日に発表した今期配当予想の増額修正も好感して動意のタイミングであり、強基調を維持して上値追いの展開だろう。 　　ゴム関連商品、化学品関連商品、産業資材関連商品、科学機器関連商品、機械・資材関連商品の５分野に事業展開する専門商社である。メーカー並みの技術サポート力に加えて、財務面では実質無借金経営であることも特徴だ。海外は米国、メキシコ、タイ、中国（上海、香港）、インド、ベトナム、インドネシアに展開している。 　　主力の自動車関連向けは、各種合成ゴム・添加剤に加えて、タイヤ用特殊クレー、防振ゴム・ホース原料、自動車用シート部品（レザーシート、シートヒーター、ランバーサポート、シートセンサーなど）といった高付加価値の特殊な部品を主力としている。飼料・エネルギー・リサイクル関連では、飼料や固定燃料などを製造するペレットミルが高シェアだ。国内子会社のコスモス商事は地熱・海洋資源開発関連分野で掘削用機材の輸入販売・レンタルを手掛けている。 　　今期（１４年９月期）の連結業績見通し（４月２２日に増額修正）は売上高が前期比１１．６％増の５７０億円、営業利益が同２２．９％増の３０億円、経常利益が同１５．４％増の３２億円、純利益が同２２．０％増の１８億円としている。 　　配当予想については９月９日に増額修正を発表した。従来予想の年間３０円（第２四半期末１５円、期末１５円）に対して、期末４円増額して年間３４円（第２四半期末１５円、期末１９円）とした。前期との比較でも４円増配となる。 　　国内外で自動車関連の合成ゴム商材やシート用部品が好調に推移し、新規商材の拡販、資源関連掘削機械が好調な国内子会社の利益貢献、販管費抑制、営業外収益での受取配当金や為替差益の増加、営業外費用での株式公開関連費用の一巡なども寄与して大幅増益見通しだ。セグメント別売上高はゴム・化学品が同９．７％増の２４９億円、機械資材が同１２．１％増の１４０億円、海外現地法人が同２６．８％増の１１９億円、国内子会社が同４．４％減の６０億円、その他が２億円の計画としている。 　　第３四半期累計（１０月～６月）は自動車関連を中心に好調に推移して、前年同期比１４．４％増収、同３９．５％営業増益、同３１．５％経常増益、同４３．６％最終増益となり、通期見通しに対する進捗率は売上高が７５．８％、営業利益が８２．８％、経常利益が８４．６％、純利益が８７．２％と高水準である。設備投資関連商材は３月決算企業の期末にあたる第２四半期（１月～３月）の構成比が高い要因を考慮しても、再増額の可能性が高いだろう。 　　中期目標数値としては１５年９月期売上高６１０億円、営業利益３０億円を掲げている。今期の営業利益は中期計画の目標数値を前倒しで達成しそうだ。成長に向けた戦略としては、自動車関連商材を中心としたグローバル展開を強化するとともに、新規ビジネスのグリーンイノベーション領域（地熱・海洋資源開発、木質バイオマス・ガス化発電、太陽電池部材などの環境・資源エネルギー関連分野）、およびライフイノベーション領域（医薬中間体・バイオ関連・医療関連商材などの生活関連分野）への事業展開を強化する方針だ。中期的にも収益拡大基調だろう。 　　株価の動きを見ると、５月～６月の１０００円～１１００円近辺でのモミ合いから上放れて高値更新の展開となり、８月２５日の上場来高値１５７９円まで上値を伸ばした。その後は利益確定売りで一旦反落したが、１４００円台で下げ渋りの動きを強めている。好業績見通しを評価する流れに変化はなく自律調整の範囲だろう。 　　９月９日の終値１４４８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２５円０７銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間３４円で算出）は２．４％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１０２７円３２銭で算出）は１．４倍近辺である。週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの形だ。また日足チャートで見るとサポートラインの２５日移動平均線が接近してきた。９月９日発表の今期配当予想増額修正も好感して動意のタイミングであり、強基調を維持して上値追いの展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）