ストリームは高値更新の展開、収益改善基調を評価して０７年２月高値７５０円目指す

　　家電やパソコンなどのネット通販サイトを運営するストリーム <3071> （東マ）の株価は高値更新の展開が続いている。８月２８日には５２７円まで上伸した。その後９月４日４２７円まで一旦反落したが、９月１１日は５０２円まで戻して再動意の構えを見せている。東証が信用取引に関する臨時措置を解除したことも好感されたようだ。収益改善基調を評価して０７年４月以来の６００円台、そして０７年２月高値７５０円を目指す展開だろう。 　　家電製品、パソコン、デジタルカメラなどを販売するネット通販サイト「ＥＣカレント」「イーベスト」「特価ＣＯＭ」の運営を主力としている。資本・業務提携先のベスト電器 <8175> からの仕入が正常化し、市場価格に迅速に対応できるシステム構築、仕入先とのデータ連携強化による取扱アイテム数の増加、販売効率の向上、販売価格の適正化と粗利益の確保、販管費圧縮などの施策を強化して収益は改善基調である。 　　中期成長に向けてネット通販に関する豊富なノウハウを活用し、他社のネット通販を支援するネット通販支援事業（ＥＣサイト運営業務代行サービス）を強化している。１４年１月に子会社の中国・上海ストリームの出資持分全部を譲渡して経営資源を国内ネット通販事業に集中する方針を打ち出し、１４年２月には扶桑化学工業 <4368> から化粧品・健康食品の無店舗販売を展開するエックスワンの株式８０％を取得して連結子会社化した。 　　１４年６月には、中国のネットサービス企業集団５１７３．Ｃｏｍと、ソーシャルゲームおよびｅコマースに関して業務提携した。そして８月２０日には中国ネットゲーム事業の第１弾として、スマートフォン専用ゲーム「三国志戦姫」についてＤＭＭ．ｃｏｍラボとゲームソフトウェアライセンス契約を締結し、５１７３．Ｃｏｍを通じて中国向けに「三国志戦姫」を独占配信すると発表した。 　　また９月３日にはラオックス <8202> と提携し、子会社化したエックスワンの取扱商品をラオックスの店舗で販売すると発表した。国内免税品販売におけるリーディングカンパニーであるラオックスとの提携で、エックスワンのコスメティック関連商品のラインナップや外国人向けマーケティングを強化する方針だ。 　　９月８日に発表した今期（１５年１月期）第２四半期累計（２月～７月）連結業績（９月３日に売上高と純利益を増額、営業利益と経常利益を減額）は、売上高が前年同期比４７．８％増の１０７億８６百万円で、営業利益は１０百万円（前年同期は１億６４百万円の赤字）、経常利益は２６百万円（同１億６１百万円の赤字）、そして純利益は１億０４百万円（同１億４０百万円の赤字）だった。 　　ネット通販事業における価格競争の影響や、その他事業のエックスワンの営業費用の増加などで営業利益と経常利益は期初計画をやや下回った。ただし、ネット通販事業における市場価格への迅速な対応や取扱アイテム数の増加などで、家電や周辺機器・デジタルカメラなど主要商品群の販売が大幅に増加し、増収効果で黒字化した。売上総利益率は１７．３％となり同５．５ポイント改善した。純利益はエックスワンを子会社化したことに伴う負ののれん発生益も寄与して期初計画を上回った。 　　通期の連結業績見通しは前回予想（３月１２日公表）を据え置いて売上高が前期比２３．７％増の２０６億４６百万円、営業利益が３億７９百万円（前期は１億６３百万円の赤字）、経常利益が３億７２百万円（同１億１９百万円の赤字）、純利益が２億８６百万円（同８４百万円の赤字）の黒字化としている。 　　ネット通販事業では販売促進策の強化に加えて、薄型テレビの大型画面化や４Ｋ対応テレビへの関心の高まりに伴う単価上昇なども寄与する。その他事業のエックスワンでは、第３四半期（８月～１０月）に会員からの年間更新料収入が発生することも寄与する。通期見通しに対する第２四半期累計の利益進捗率は低水準だったが、通期ベースでは消費増税の影響も一巡し、増収効果や売上総利益率改善で好業績が期待される。収益は改善基調だろう。 　　なお１４年８月１日付の株式５分割に伴って７月１１日に株主優待制度の一部変更を発表している。決算期末（１月３１日）現在１００株以上～２５００株未満所有株主に対して優待割引券１枚（１０００円相当）、２５００株以上～５０００株未満所有株主に対して優待割引券３枚（３０００円相当）、５０００株以上所有株主に対して優待割引券５枚（５０００円相当）を贈呈する。 　　株価の動き（１４年２月１日付で株式１００分割、１４年８月１日付で株式５分割）を見ると、上げ足を速めて高値更新の展開が続いている。８月２８日には５２７円まで上伸した。０７年４月以来の高値水準だ。中国向け「三国志戦姫」独占配信も好感したようだ。その後は９月４日の４２７円まで一旦反落したが、９月１１日には５０２円まで戻す場面があり、再動意の構えを見せている。東証が信用取引に関する臨時措置を解除したことも好感されたようだ。 　　９月１１日の終値４９８円を指標面（１４年８月１日付の株式５分割後）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２円１９銭で算出）は４１倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績に株式５分割を考慮した連結ＢＰＳ３２円４５銭で算出）は１５倍近辺である。週足チャートで見ると過熱感もあるが、日足チャートで見ると２５日移動平均線がサポートラインとなって強基調だ。収益改善基調を評価して０７年４月以来の６００円台、そして０７年２月高値７５０円を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）