巴工業は4月高値を突破、フシ突破して上げ足速める可能性
化学機械メーカーの巴工業 <6309> の株価は、7月11日の直近安値1607円から切り返し、9月12日に1774円まで上伸して4月高値1763円を突破した。8月28日に発表した今期(14年10月期)業績見通しの減額修正に対する反応は限定的だった。13年10月以降の1700円台のフシを突破して上げ足を速める可能性があるだろう。低PBRも支援材料だ。
遠心分離機械を中心とする機械製造販売事業、合成樹脂や化学工業薬品などを中心とする化学工業製品販売事業を2本柱としている。中国ではコンパウンド加工事業も展開し、13年11月には中国の連結子会社・星科工程塑料に対するテクノポリマーおよび日本カラリングの出資持分をすべて譲り受けた。両社との資本・業務提携を解消し、当社主導で収益を立て直す方針だ。
13年12月に策定した中期経営計画「Target2016」では、経営目標値として16年10月期売上高475億円、営業利益25億80百万円、経常利益26億円、純利益16億円、ROE6.3%、ROA4.4%を掲げている。重点戦略としては、北米市場、南米市場、東南アジア市場を中心とする海外売上高の拡大に加えて、機械事業ではエネルギー分野への参入、化学品事業では二次電池やパワー半導体向け商材の開拓に取り組むとしている。
9月4日に発表した今期(14年10月期)第3四半期累計(13年11月~14年7月)の連結業績は、売上高が前年同期比5.0%増の293億07百万円、営業利益が同14.1%減の7億73百万円、経常利益が同0.6%減の10億09百万円、純利益が同25.1%増の7億33百万円だった。機械製造販売事業がやや低調だった。純利益については中国のコンパウンド事業の完全子会社化に伴う負ののれん発生益計上が寄与した。
セグメント別に見ると、機械製造販売事業は売上高が同3.8%減の64億87百万円、営業利益が1億01百万円の赤字だった。国内民需、北米や中国など海外向けが低調となり、利益面では海外向けで収益性の低い案件を計上したことも影響した。化学工業製品販売事業は売上高が同7.8%増の228億19百万円、営業利益が同39.7%増の8億74百万円だった。化成品分野の紫外線硬化樹脂、機能材料分野の半導体製造用セラミック製品などが好調に推移し、利益面では機能材料分野など比較的利益率の高い商材の売上伸長も寄与した。
通期の連結業績見通しについては8月28日に減額修正を発表した。売上高は前回予想(13年12月12日公表)から4億円減額して前期比7.1%増の409億円、営業利益は3億円減額して同7.5%増の16億30百万円、経常利益は2億10百万円減額して同9.5%増の18億40百万円で、純利益は前回予想を据え置いて同42.7%増の12億円、配当予想は前回予想を据え置いて前期と同額の年間45円(第2四半期末22円50銭、期末22円50銭)とした。
化学工業製品販売事業は堅調だが、機械製造販売事業で北米や中国など海外向けの販売が期初計画を下回る見通しとなった。ただし、営業利益と経常利益の増益幅は期初計画に比べて縮小するが、増収増益を確保する見通しだ。純利益については中国のコンパウンド事業の完全子会社化に伴う負ののれん発生益計上が寄与するため前回予想を据え置いた。来期(15年10月期)については、機械製造販売事業の需要も回復基調となって好業績が期待されるだろう。
株主優待制度については、13年は4月30日現在の1単元(100株)以上保有株主に対して実施したが、14年からは毎年10月31日現在の1単元(100株)以上保有株主に対して、ワイン(当社関連会社取扱商品)1本を贈呈する。
株価の動きを見ると、7月11日の直近安値1607円から切り返し、9月12日に1774円まで上値を伸ばして4月高値1763円を突破した。今期業績見通しの減額修正に対する反応は限定的で、13年10月以降の1700円台の上値フシ突破の動きを強めている。減額修正したが今期増収増益見通しであり、来期の好業績も期待する動きだろう。
9月12日の終値1770円を指標面で見ると、今期予想連結PER(会社予想の連結EPS120円26銭で算出)は14~15倍近辺、今期予想配当利回り(会社予想の年間45円で算出)は2.6%近辺、前期実績PBR(前期実績の連結BPS2340円34銭で算出)は0.8倍近辺である。日足チャートで見ると25日移動平均線、週足チャートで見ると上向きに転じた13週移動平均線がサポートラインの形となった。1700円台のフシを突破して上げ足を速める可能性があるだろう。低PBRも支援材料だ。(情報提供:日本インタビュ新聞社=Media-IR)
化学機械メーカーの巴工業<6309>(東1)の株価は、7月11日の直近安値1607円から切り返し、9月12日に1774円まで上伸して4月高値1763円を突破した。
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2014-09-16 07:30