【為替本日の注目点】ＦＯＭＣ見方分かれ慎重な見通しを維持か、焦点は相当な期間

　ＮＹ市場 　１０７円台前半で取引されていたドル円はＷＳＪの記事で一時１０６円８１銭まで売られた。ＦＯＭＣ声明文では文言は変わらないとの見方がドル売りにつながったが、その後は株価が大幅高になったことで、元の位置の１０７円台前半まで反発。　 　ドルが売られたことで、ユーロドルも１．３０目前まで反発したが、徐々にドル買いが優勢となり１．２９台半ばで引ける。　 　株価は大幅に反発。中国人民銀行が大幅な流動性を供給するとの報道に反応した格好。ダウは１００ドルを超える上昇を見せ、再び最高値に接近。　 　債券相場は小幅に下落。ＷＳＪの記事に一時は買われたが、スコットランド独立を巡る動きにやや売りが優勢となる。　 　金、原油はともに続伸。　 　８月生産者物価指数　→　０．０％　　　　　 　ドル／円 １０６．８１～　１０７．２２ 　ユーロ／ドル １．２９３６　～　１．２９９５ 　ユーロ／円 １３８．５７　～　１３８．９６ 　ＮＹダウ ＋１００．８３　→　１７，１３１．９７ドル 　ＧＯＬＤ ＋１．６０　　　→　１，２３６．７０ドル 　ＷＴＩ ＋　１．９６　　　　　→　９４．８８ドル 　米１０年国債 ＋０．００４　→　２．５９４％ 　本日の注目イベント 　欧　　　ユーロ圏８月消費者物価指数（改定値）　 　英　　　ＢＯＥ議事録　 　英　　　８月失業率　 　米　　　８月消費者物価指数　 　米　　　９月ＮＡＨＢ住宅市場指数　 　米　　　ＦＯＭＣ政策発表　 　米　　　イエレン議長記者会見　 　ドル円は目立った「調整」がないまま、いよいよ明日未明にはＦＯＭＣの声明文が発表されます。１０７円３０－４０銭辺りが重そうに見える一方、１０７円を割ると買いも入る展開が続いています。特に昨日はＷＳＪ（ウォールストリート・ジャーナル）の記事でドル円は１０６円８０銭近辺まで下落しましたが、結局元の「定位置」に戻っています。多くの市場関係者が「ＦＯＭＣ前には調整があるのでは」と予想していましたが、どうやら、このままＦＯＭＣを迎えそうです。 　米ＷＳＪのＦＲＢ担当記者が、ＦＯＭＣは債券購入プログラム終了後も低金利を「相当な期間」続けるとの文言を維持するとの見通しを示したことで、ドル売りが加速する場面がありました。円やユーロが買い戻され、一方で債券や株も上昇しましたが、債券は息切れし、結局低金利が継続されるとの見方から株価が大幅に上昇し、ドル円もこちらに反応して再び１０７円台まで買い戻されています。 　明日未明に発表されるＦＯＭＣの声明文については見方が分かれているようです。焦点は上記「相当な期間」という文言の取り扱いです。個人的には、これまで好調な経済指標が続いていたものの、８月の雇用統計以来予想を下回る指標も出始めており、「ハト派」的なＦＯＭＣメンバーが多いことから、慎重な見通しを維持するのではないかと予想しています。また、イエレン議長の記者会見を伴うＦＯＭＣは１２月にも開催されます。今回が今年最後というわけでもないため、ＦＲＢとしては次回までもうしばらく経済データを慎重に分析したいという決定もあり得るのではないかと考えています。 　ドル円は先週木曜日に１０７円台に乗せて以来、丁度１週間その水準を維持しています。その意味では今回のドル高は少なくとも、昨年後半から年初まで続いたドル高局面とは異なっていると思われます。長い間続いた１０１－１０３円のレンジを本格的に上抜けしたということであれば、まだ上値を試せると考えられます。今年の値幅を考えても、まだ６円７０銭程度です。例年動く値幅からしてもまだ上値の余地は残っているのではないでしょうか。 　ただそれでも、今後ドルが上昇するためには「調整」も必要ではないかと思います。今回のドル高は、米国での利上げ観測の前倒しと、日銀の追加緩和観測の再浮上が相乗した結果です。実際問題、どちらも２０１５年の可能性が高いことを考えれば、ドル高のスピードがゆっくりとした「巡航速度」に戻ってもおかしくはありません。本日はＦＯＭＣ声明文が発表になる明日３時ごろまでは、これまでの様に１０７円前後の動きかもしれません。ただその前に、「調整」のドル売りが出れば話は違いますが、それでも１０６円台半ば辺りが下値のメドになりそうです。レンジは１０６円５０銭～１０７円５０銭程度を予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）