インタースペース急騰、高値更新、目先は乱高下だが、中期成長力を評価して水準切り上げの流れに変化なし

　　ネット広告のインタースペース <2122> （東マ）の株価は１２月下旬に急騰して一気に高値を更新した。目先的には乱高下の展開となりそうだが、インターネット広告市場は拡大基調であり、中期成長力を評価して水準切り上げの流れに変化はないだろう。 　　アフィリエイト（成果報酬）型のインターネット広告事業を主力として、子会社ではコンテンツ・ソーシャルアプリなどのメディア運営事業も展開している。インターネット広告事業では、アフィリエイトサービス「ＡＣＣＥＳＳＴＲＡＤＥ（アクセストレード）」を中心に事業展開し、携帯電話ショップをネットワーク化したリアルアフィリエイト「ストアフロントアフィリエイト」が日本最大規模の店舗ネットワークに成長している。 　　アライアンス戦略も活発化し、１３年１０月にモバイル広告ネットワーク事業を展開する米アーキ社と戦略的業務提携について合意し、１３年１１月にはＯ２Ｏマーケティングソリューション事業を展開するモギーと資本業務提携に合意した。さらにアジアの新興国市場にも積極展開する方針だ。 　　１２月２４日には、中国の子会社であるＩＳＵＣ（上海）が中国最大のアフィリエイトネットワーク「億起発（イーチーファー）」を提供するＥＭＡＲ（イーマー）との業務提携に合意したと発表した。ＩＳＵＣは「イーチーファー」の日本企業での唯一の代理店として、日本から中国に進出する日系企業に対してアフィリエイトサービスを提供する。また中国企業の海外展開に対して、当社と連携して日本およびアジア圏のネットワークを提供する。 　　今期（１４年９月期）連結業績見通しは売上高が前期比８．７％増の１６５億円、営業利益が同８．５％増の６億４２百万円、経常利益が同７．１％増の６億３９百万円、純利益が同６１．７％増の３億１９百万円としている。インターネット広告事業はスマートフォン向けアプリ広告の好調が牽引して新サービスも寄与する。メディア事業は恋愛シミュレーションゲーム強化、ママ向けコミュニティサイト「ママスタジアム」のユニークユーザー数拡大で収益改善し、純利益は子会社ののれん減損損失一巡も寄与する。 　　株価の動きを見ると、１１月以降は９００円～１０５０円近辺のレンジでモミ合う展開だったが、中国ＥＭＡＲ（イーマー）との業務提携発表を好感して、１２月２４日終値９６６円から１２月２７日の高値１７１６円まで急騰した。その後は急騰の反動で一旦は１月７日の１２２３円まで調整したが、１月８日には１３８７円まで切り返す場面があった。 　　１月８日の終値１３２０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ４７円２６銭で算出）は２８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は０．４％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ３６０円２４銭で算出）は３．７倍近辺である。目先的には乱高下の展開となりそうだが、週足チャートで見ると従来の上値フシ１３００円近辺が下値支持線に転換する可能性がありそうだ。中期成長力を評価して水準切り上げの流れに変化はないだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）