エスアールジータカミヤはボックスレンジ下限から切り返しのタイミング、中期成長力を評価

　　建設用仮設機材のエスアールジータカミヤ <2445> （東２）の株価は、７月２９日戻り高値１７４０円から反落して８月８日の１３４１円まで調整する場面があったが、概ね３月以降の高値圏１４００円～１６００円近辺のボックスレンジで推移している。中期成長力を評価する流れに変化はなく、ボックスレンジ下限から切り返しのタイミングだろう。 　　建築・土木・橋梁用仮設機材や、子会社ホリーの太陽光パネル設置架台などの販売・レンタル事業を展開し、戦略商品として作業環境改善・作業効率向上につながる次世代足場「Ｉｑ（アイ・キュー）システム」の拡販を推進している。 　　またグループ力強化に向けて、１４年４月に海洋土木・港湾分野に豊富な実績を持つ土木・建築用仮設資材のアサヒ工業（大阪市）を子会社化し、１４年７月にはホリーのベトナム新工場が竣工した。 　　今期（１５年３月期）の連結業績見通しについては、前回予想（５月９日公表）を据え置いて売上高が前期比１１．１％増の３６０億３０百万円、営業利益が同２５．８％増の３８億４０百万円、経常利益が同２３．１％増の３７億円、純利益が同２５．９％増の２２億２７百万円、配当予想が同７円増配の年間２０円（第２四半期末７円、期末１３円）としている。 　　今期から本格寄与する新名神高速道路関連なども加わって、受注残高は高水準であり、クランプ、クサビ式住宅用足場、移動昇降式足場（リフトクライマー）、ソーラー向け太陽光パネル設置架台などの需要が好調に推移する。次世代足場「Ｉｑ（アイ・キュー）システム」の拡販も本格寄与しそうだ。レンタル資産の稼働率向上・効率的運用、レンタル価格の上昇、販管費圧縮などの効果も寄与して増収増益見込みだ。 　　第１四半期（４月～６月）は需要が高水準に推移して前年同期比１５．２％増収、同９．９％営業増益、同１０．８％経常増益、同１９．８％最終増益だった。通期見通しに対する第１四半期の進捗率は低水準だが、建設関連で第４四半期（１月～３月）の比重が高い収益構造のためネガティブ要因とはならない。今期見通しに関しては、工事現場における人手不足の影響なども考慮しているようだが、会社見通しは保守的であり通期上振れ余地があるだろう。 　　１４年５月に中期経営計画（１５年３月期～１７年３月期）を発表した。基本方針をグループ経営基盤の強化、高収益体制の確立、新たな成長事業の創出として、目標数値に１７年３月期売上高４５０億円、営業利益５２億円、経常利益５０億円、純利益３１億円、経常利益率１０％以上、そして自己資本比率３５％、ＲＯＥ２桁台維持などを掲げている。震災復興、社会インフラ補修・更新、都市再開発、学校や高層マンションの耐震補強、２０年東京夏季五輪などを追い風として事業環境は良好であり、中期的に収益拡大基調だろう。 　　株価の動きを見ると、７月２９日の戻り高値１７４０円から利益確定売りで反落し、８月８日に１３４１円まで調整する場面があったが、素早く切り返して３月以降の高値圏１４００円～１６００円近辺のボックスレンジに回帰する形となった。そして足元ではレンジ下限から切り返しの動きを強めている。 　　９月１８日の終値１４７０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９９円８２銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は１．４％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４２６円４８銭で算出）は３．４倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んだが、中期成長力を評価する流れに変化はなく、ボックスレンジ下限から切り返しのタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）