ＦＰＧは出直りの動きが本格化、３月の年初来高値試す

　　タックス・リース・アレンジメント事業を主力に総合金融サービスを展開するＦＰＧ <7148> の株価は、安値圏９００円近辺で下値固めが完了して出直りの動きが本格化している。今期（１４年９月期）業績見通し３回目の増額修正も好感して９月１１日には１０９８円まで上値を伸ばした。足元は利益確定売りで上げ一服の形だが自律調整の範囲であり、中期成長力を評価して３月の年初来高値１１７７円を試す展開だろう。 　　子会社（特別目的会社ＳＰＣ）が運営するオペレーティング・リース事業の組成・販売・管理などを行うタックス・リース・アレンジメント事業を主力として、保険事業（保険仲立人）、Ｍ＆Ａアドバイザリー事業、プライベートバンキング事業、不動産関連事業なども展開している。 　　タックス・リース・アレンジメント事業は、航空機・船舶・海上輸送用コンテナなど大型輸送設備を主対象としてリース組成し、出資金販売に伴うＳＰＣからの手数料収入を収益柱としている。販売ネットワークの開拓を積極的に進め、１４年６月末時点で会計事務所１７２３、地銀等６５行、証券会社１４社と提携している。 　　１３年１１月には独立系の大手航空機リースマネジメント会社であるアメンタム社（アイルランド）の株式２５％を取得して資本業務提携し、航空機リース組成事業を強化した。そして１４年６月には航空機を対象にした日本型オペレーティング・リース第１号案件を組成した。 　　高収益オーナー企業や富裕層などの投資家に対して、各種金融商品・サービスを提供するワンストップ型総合金融サービス会社を目指し、収益構造の多角化に向けた取り組みも推進している。１３年３月にＦＰＧ証券（旧フィンテックグローバル証券）を子会社化して証券業、１３年６月に子会社ＦＰＧリアルエステートを設立して不動産関連事業、１４年４月に第一投資顧問を子会社化（１４年７月ＦＰＧ投資顧問に商号変更）して投資顧問業に進出した。 　　今期（１４年９月期）の連結業績見通しについて９月８日に３回目の増額修正を発表した。前回予想（７月１４日に２回目の増額修正）に対して、売上高は４億２２百万円増額して前期比５１．４％増の６０億７５百万円、営業利益は３億２９百万円増額して同６０．８％増の３３億５１百万円、経常利益は３億３６百万円増額して同５８．８％増の３１億１４百万円、純利益は１億８９百万円増額して同５９．４％増の１８億８９百万円とした。 　　顧客（投資家）がリース事業に出資するか否かの意思決定は、顧客自身の業績動向が判明する決算月近くに行われる傾向があるため、当社の売上高は第２四半期（１月～３月）および第４四半期（７月～９月）の構成比が高くなる収益構造だが、信用力向上に伴って全国の会計事務所や金融機関からの顧客紹介が一段と増加傾向であり、顧客からの強い投資需要も背景として出資金販売額が想定以上に高水準に推移しているようだ。 　　配当予想は７月３０日に４円増額修正して年間２０円５０銭（期末一括）としている。１３年６月１日付の株式３分割を考慮すると前期に比べて実質的に４円１６銭増配となる。 　　１０年９月ＪＡＳＤＡＱ市場上場、１１年１０月東証２部市場へ市場変更、１２年１０月東証１部市場へ指定替えによる信用力向上、公募増資や利益積み上げによる財務体質強化、提携会計事務所・金融機関の積極開拓などが寄与して、金融機関からの資金調達力、リース事業の案件組成能力、そして販売提携先からの紹介を含めた出資金販売力が大幅に強化されている。グループの資金調達枠（総額）は前期（１３年９月期）末の２１９．５億円から、１４年９月１２日現在で４３５．０億円に拡大した。ワンストップ型総合金融サービス会社を目指して参入した新規分野も寄与して中期的に収益拡大基調だろう。 　　株価の動きを見ると、６月～７月の安値圏９００円近辺で下値固めが完了して出直りの動きが本格化している。今期業績見通し３回目の増額修正も好感して９月１１日には１０９８円まで上値を伸ばした。足元は利益確定売りで上げ一服の形だが、自律調整の範囲だろう。 　　９月１９日の終値１０２７円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６８円６０銭で算出）は１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円５０銭で算出）は２．０％近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線がサポートラインの形となった。週足チャートで見ると２６週移動平均線を突破して水準を切り上げた。１３週移動平均線が２６週移動平均線を上抜くゴールデンクロスも接近している。中期成長力を評価して３月の年初来高値１１７７円を試す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）