トレジャー・ファクトリー今期業績増額期待で上値追いの可能性、自律調整局面は押し目買い好機

　　リサイクルショップ運営のトレジャー・ファクトリー <3093> （東マ）の株価は、９月上旬に動意付いて７月高値を突破し、９月１６日と１７日の高値２０００円まで上伸した。足元は利益確定売り優勢の形だが、中期成長力を評価する流れに変化はなく自律調整の範囲だろう。なお１０月１０日に第２四半期累計（３月～８月）業績発表を予定している。今期（１５年２月期）業績増額期待で上値追いの可能性があり、足元の自律調整局面は押し目買いの好機だろう。 　　首都圏を中心に総合リユースショップ（総合業態）や服飾専門リユースショップ（服飾業態）などを直営とＦＣで展開している。前期（１４年２月期）末の店舗数は、直営総合業態４７店舗、直営服飾業態２１店舗、新業態の古着アウトレット１店舗、ＦＣ総合業態４店舗の合計７３店舗である。 　　関西圏への新規出店を加速させ、１３年５月総合業態の関西１号店・神戸新長田店、１３年１０月服飾業態の関西１号店・尼崎店、１４年３月関西３号店で大阪府初出店となる総合業態・岸和田店、１４年７月関西４号店となる総合業態・八尾店をオープンした。 　　またネット通販強化に向けて１３年４月楽天市場へ出店した。新規事業では１０年１０月からブランドバッグ＆ファッションのオンラインレンタルサービス「Ｃａｒｉｒｕ」を運営し、１４年７月にはマタニティドレスのレンタルサービスも開始した。新業態のスポーツ・アウトドア用品専門リユースショップ「トレファクスポーツ」は、１号店となる青葉台店（神奈川県横浜市）を９月６日にオープンした。 　　今期（１５年２月期）の業績（非連結）見通しは、前回予想（４月１１日公表）を据え置いて売上高が前期比１０．８％増の１０１億１１百万円、営業利益が同４．３％増の７億４０百万円、経常利益が同３．１％増の７億５３百万円、純利益が同４．５％増の４億３６百万円としている。 　　テレビＣＭ効果による知名度上昇、新規出店、一般買取強化、ネット経由の買取・販売強化、１３年６月の物流センター拡張移転による店舗への在庫供給力向上などで増収増益見通しだ。なお配当予想（７月１１日発表の株式２分割に伴って修正）は年間１１円（期末一括）としている。１４年９月１日付の株式２分割を考慮すると実質的に前期と同額である。 　　７月１１日に第２四半期累計（３月～８月）見通しを増額修正したが、通期見通しは消費増税の影響や新規出店費用などを考慮して据え置いた。ただし第１四半期（３月～５月）が前年同期比１７．０％増収、５１．５％営業増益、５１．４％経常増益、５０．６％最終増益となり、通期見通しに対する進捗率は売上高が２５．５％、営業利益が４７．４％、経常利益が４７．４％、純利益が４６．６％に達している。月次売上は好調であり、通期業績見通しも増額が濃厚だろう。 　　月次売上（直営店の店舗売上、前年比速報値）を見ると、１４年８月は全店が１２１．９％、既存店が１１３．２％だった。衣料・服飾雑貨、そして販売単価の高い生活家電・家具が引き続き好調に推移した。既存店は６ヶ月連続の前年比プラスであり、８月は今期最も高い伸び率だった。３月～８月累計は全店１１６．２％、既存店１０７．９％となり、消費増税の影響は見られない。なお８月は新規出店がなく、１４年８月末時点の店舗数は７６店舗である。 　　リユース市場は拡大基調であり、中期成長に向けて直営店舗網の拡大や業態の多様化を加速させる方針だ。首都圏や関西圏を中心に年間１０店舗程度の新規出店で１００店舗体制構築を当面の目標としている。既存店の収益力強化策や新業態・新規事業の積極展開も寄与して中期的に収益拡大基調だろう。 　　株価の動き（１４年９月１日付で株式２分割）を見ると、急伸した７月１８日１８４０円から利益確定売りで一旦反落し、１５００円～１６００円近辺でモミ合う展開だったが、９月上旬に動意付いて７月高値を突破し、９月１６日と１７日の高値２０００円まで上伸した。足元は利益確定売り優勢の形だが、中期成長力を評価する流れに変化はなく自律調整の範囲だろう。 　　９月２４日の終値１７９５円を指標面（株式２分割後）で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ７８円５２銭で算出）は２２～２３倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１１円で算出）は０．６％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績に株式２分割を考慮したＢＰＳ４３８円３６銭で算出）は４．１倍近辺である。 　　日足チャートで見ると２５日移動平均線が接近して目先的な過熱感が解消した。週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインとなって上昇トレンドを継続している。今期業績増額期待で上値追いの可能性があり、足元の自律調整局面は押し目買いの好機だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）