ＢＳ１１は小幅続落も下値には３Ｑ好決算を見直す割安修正買いが根強い

　　日本ＢＳ放送（ＢＳ１１） <9414> （東２）は、６円安の８９３円と続落して始まっている。今年９月３日につけた株式分割権利落ち後安値８５４円から９２７円まで底上げし目先の利益を確定する売り物が続いている。ただ下値には、今年７月１１日発表の２０１４年８月期第３四半期（３Ｑ）の好決算を見直し、目下集計中の８月通期業績の上ぶれ着地を期待して割安株買いが根強く交錯している。 ■３Ｑ業績が高利益進捗し８月通期業績の上ぶれ観測も強まる 　　同社は、「心に響くＢＳ１１」を経営理念に『ゆっくり』見られる上質な教養・娯楽番組と『じっくり』掘り下げる報道・情報番組を提供、中心視聴者は、男性では５０代以上が約３６％、女性が約４１％とシニア層が中心となっている。収益の柱は、この中心視聴者層をターゲットとする競馬、アニメ、韓国ドラマ、通信販売の４本となっており、ＢＳデジタル放送の視聴可能世帯数が、２０１１年７月の地上テレビ放送の完全デジタル化で６９．５％に高まり、衛星メディアの広告費も、年率１１％と地上テレビの成長率を上回って伸びる事業環境下、変動費が地上テレビを下回るコスト構造の優位性や自社制作番組編成の精度アップ、認知度向上のため効率的な広告宣伝活動などが相乗して好業績が続いている。 　　３Ｑ業績は、売り上げ５７億６１００万円、経常利益１３億９００万円、純利益９億９３００万円で着地し、四半期決算が初作成となるため前年同期との比較はないが、今年３月の新規株式公開（ＩＰＯ）時に予想した８月通期業績に対する利益進捗率は、８７～８２％と目安の７５％を上回った。目下集計中で来月１０月に発表予定の２０１４年８月通期業績は、ＩＰＯ時の予想に変更はなく売り上げ７８億円（前期比１１．２％増）、経常利益１５億円（同１０．９％増）、純利益１２億円（同９．３％減）と見込んでいるが、このため上ぶれ着地期待を高めている。東洋経済会社四季報最新号では、経常利益を１６億５０００万円、純利益を１３億円と観測しており、この業績期待を側面支援している。 　　なお同社はＩＰＯ以来、株主還元策にも積極的に取り組み、上場記念配当５円の増配、７月３１日を基準日とした株式分割（１対２）、株主優待制度の創設などを相次いで打ち出している。 ■分割権利落ち後高値からの値幅・日柄調整は十分でＰＥＲも１１倍と割安 　　株価は、公開価格１８２０円に対して１９４０円で初値をつけ、この後相次いだ上場記念増配、株式分割（１対２）の株主還元策を歓迎して上場来高値２２３４円をつけ、２１６３円で株式分割の権利を落とした。分割権利落ち後は、配当権利も落として落ち後安値８５４円まで調整、底固めを続けている。分割権利落ち後高値１１２４円から２４％の調整、２カ月の下値模索と値幅・日柄調整は十分で、ＰＥＲも１１倍台と割安である。分割権利落ち後高値を目指し一段の底上げが期待される。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）