キトーは失望売り一巡して切り返し

　　搬送機器メーカーのキトー <6409> の株価は、第１四半期（４月～６月）の大幅減益を嫌気する形で急落したが、８月下旬以降は失望売りが一巡して切り返しの展開となり、９月２９日には１３９５円まで上伸して出直りの動きを強めている。急落で開けた窓埋めを完了して強基調に回帰した形であり、株式２分割も好感した７月高値１５３２円５０銭を試す展開だろう。円安メリットも評価材料だ。 　　工場内で使用されるチェーンブロック、ロープホイスト、クレーンなどを主力とする搬送機器の大手メーカーである。中期経営計画では「真のグローバルＮＯ．１のホイストメーカー」を目指し、日本、北米、中国、アジア、欧州の地域別戦略などでグローバル化を加速している。目標数値としては１６年３月期売上高５８０億円、営業利益７０億円を掲げ、Ｍ＆Ａも積極活用してグローバル売上１０００億円企業を目指している。 　　地域戦略としては、日本・北米・中国での強固な代理店網構築、アジア新興国での直販体制強化を推進し、特にアジアへの積極投資を実行している。製品戦略としては、日本および北米ではワイヤーロープホイストやシアターホイストなどの品揃えを強化する。生産戦略としては海外生産能力を拡充し、為替リスク分散や調達コスト低減への取り組みを強化する方針だ。アジアでは１３年４月に韓国、１３年７月にタイで新クレーン工場が本格稼働した。 　　１４年８月には米国子会社のＫＡＩ社が投資ファンド運営の米国ＷＥＳＴＶＩＥＷ社から、米国最大級のチェーン製造会社である米国ＰＥＥＲＬＥＳＳ社（１３年６月期売上高１億１８百万米ドル、営業利益１０百万円米ドル）の株式を譲り受けた。ホイストの最重要部品であるチェーンの製造機能を強化するとともに、ホイスト周辺のチェーン製品の品揃えを拡充する。 　　なお９月２９日には、１０月７日～１０日に東京ビッグサイト（東京国際展示場）で開催される「ＴＯＫＹＯ　ＰＡＣＫ　２０１４東京国際包装展」に出展すると発表した。現場作業の効率性を最優先に設計されたエア製品「バキュームハンドフレックス」および「エアシストＣ」の実機を展示する。 　　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは前回予想（５月１２日公表）を据え置いて売上高が前期比９．９％増の４６０億円、営業利益が同１７．３％増の４７億円、経常利益が同１２．４％増の４６億円、純利益が同２２．８％増の２９億円としている。 　　地域別売上高の計画は、日本が同４．９％増の１２２億円、米州が同８．９％増の１４２億円、中国が同４．６％増の９０億円、アジアが同２９．７％増の８０億円、欧州が同３．９％減の１６億円、その他が同３１．８％増の１０億円である。中国の需要回復にやや不透明感があるが、日本は震災復興・インフラ整備関連の建設・土木向け、米州は製造業向け、アジアは自動車関連業界向けを中心として全般好調に推移する見通しだ。 　　第１四半期（４月～６月）は、新工場稼働に伴う人件費増加などが影響して前年同期比２２．３％営業減益、同４６．２％経常減益、同７０．０％最終減益だったが、同５．４％増収と需要は好調に推移している。新製品投入による品揃え拡充、韓国およびタイ新工場の本格稼働によるクレーン事業拡大、プロダクトミックスの改善、生産性の向上なども寄与して、通期ベースでは増収増益見込みだ。想定為替レートは１米ドル＝９５円と保守的であり、米国ＰＥＥＲＬＥＳＳ社の買収も寄与する。通期ベースで好業績が期待されるだろう。 　　なお今期の配当予想については、７月２３日に発表した株式２分割（効力発生日１４年１０月１日）に伴って、年間３７円５０銭（第２四半期末２５円、期末１２円５０銭）とした。株式２分割を考慮すると前期の年間４０円（第２四半期末２０円＋期末２０円）に対して実質的に１０円増配である。 　　株価の動き（効力発生日１４年１０月１日付で株式２分割）を見ると、第１四半期の大幅減益を嫌気する形で急落し、８月１５日の１０５０円５０銭まで調整した。しかし８月下旬以降は失望売りが一巡して切り返しの展開となり、９月２９日には１３９５円まで上伸して出直りの動きを強めている。 　　９月２９日の終値１３７９円を指標面（株式２分割後）で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１１１円０８銭で算出）は１２～１３倍近辺、今期予想配当利回り（株式２分割が期首に行われたと仮定して年間２５円で算出）は１．８％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績に株式２分割を考慮した連結ＢＰＳ８０６円３２銭で算出）は１．７倍近辺である。 　　日足チャートで見ると２５日移動平均線を突破して上伸した。週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺から反発して１３週移動平均線も回復した。８月１１日の急落で開けた窓埋めを完了して強基調に回帰した形であり、株式２分割発表も好感した７月高値１５３２円５０銭を試す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）