変動幅大きいが細かな利益確定を＝外為オンライン佐藤正和氏

　１０月に入った途端に６年ぶりとなる1ドル＝１１０円を突破したドル円相場。９月以降大きく潮目が変わったが、果たしてこのまま円安トレンドは続くのか。１１月には米国量的緩和の終了が予想され、日本でも消費税率引き上げの是非を左右する７－９月期のＧＤＰ速報値が発表されるものの、１０月は大きなイベントは少ない。１０月も９月同様に大きな波乱相場になるのか。外為オンライン・シニアアナリストの佐藤正和氏に、１０月相場の行方を伺った。 ――９月は一気に７円も円安が進みましたが、その背景は？ 　円安というよりも、ドルの独り勝ちといったほうがいいと思います。ＦＯＭＣメンバーが「２０１５年末の政策金利の見込みを１．３７５％と予想している」と発言。今後のＦＯＭＣのスケジュールを考えると、記者会見があるのは今年の分を入れても、あと５回しかありません。その発言が正しいとすれば、かなり急激な金利上昇になることを意味します。そんな情報もあって、米国の長期金利が上昇。米ドルが独り勝ちしている状況を作っています。 その背景には、米国経済の統計が相変わらず順調に推移していること。とりわけ、個人消費は堅調と言っていいでしょう。小売り大手のメーシーズが、すでにクリスマス商戦用のバイトを６万人確保している、という報道があったことでもわかります。 雇用統計も、前回はややサプライズがあって非農業部門雇用者数が減少しましたが、市場にはほとんど影響がありませんでした。１０月３日の雇用統計も、市場予想は２１万５０００人～２２万人。今回も多少のブレはあっても、市場には大きな影響はないと思います。 ――日本では逆に行き過ぎた円安に警戒感も出ているようですが？ 　１０月の日本国内でのイベントとしては、ＧＰＩＦ（年金積立金管理運用独立行政法人）の株式保有比率拡大の正式発表などが行われる予定ですが、依然として消費が拡大せずに、消費者物価指数も日銀が目標とする２％には届いていない状況です。また、８月の家計調査では２人以上世帯の消費支出は、物価変動の影響を取り除いた前年同月比４．７％の減少となり、５か月連続のマイナスとなりました。 　そうした状況から、日銀の追加緩和への期待が高まるわけですが、その一方で急激な円高に対しては経済界などからも警戒感が出てくるなど、複雑な状況になってきています。個人消費が伸びていかないのも、消費税率引き上げの影響に加えて、急激な円安が関係しているとも言われています。 　とはいえ、ドル買いのロング・ポジションも溜まっており、一気にこのまま円安が進むとも考えにくいところがあります。そういう意味で言うと、ドル円の予想レンジは１ドル＝１０８円－１１１円というところでしょうか。 ――「ユーロ」相場はどうでしょうか？ 　ユーロ圏９月の消費者物価指数が、前年同月比＋０．３で、前月の＋０．４％を下回りました。ユーロ圏ではインフレ率の低下が進んでいることが改めて確認されたわけです。デフレ回避が当面の課題となったために、ＥＣＢが追加緩和に踏み切るのではないかという予想が膨らみ、ユーロ売りが加速しています。 ユーロドルは一時的に１ユーロ＝１．２５７１ドルまで下落し、２年ぶりの安値を示しています。対円でも、１３８円を割り込み、このユーロ安が円安にも波及しているのではないかと思われます。 ＥＣＢのドラギ総裁も「デフレ回避のための様々な用意がある」と発言していますから、早ければ今回のＥＣＢ理事会で何らかの対策を打ち出す可能性があるかもしれません。仮に、今回見送られたとしても、何らかの追加緩和を含む景気刺激策を取らざるを得ないのではないでしょうか。 そうした点を考慮に入れた１０月のユーロ円相場の予想レンジは、ユーロ円で１ユーロ＝１３６円－１４１円、ユーロドルで１ユーロ＝１．２５ドル－１．２９ドルというところです。 ――９月は、豪ドルが突然下がりましたが、その原因は？ 　一時期、豪ドルは他の通貨に比べて米ドルに対しても強かったのですが、さすがにユーロ安や円安、ニュージーランドドル安に影響されて「連れ安」したという感じです。ロング・ポジションもかなり溜まっていたことも事実ですが、資源安なども影響したかもしれません。 　さらに、豪ドル安が進んだ背景には、政策金利の上昇はないだろうという予想が高まったことも影響しています。１０月の豪ドル円の予想レンジは、１豪ドル＝９４円－９８円というところでしょうか。 　９月は、スコットランドの独立問題で英国ポンドが大きく売り込まれましたが、選挙結果が出たところで、元に戻ってしまいました。とはいえ、ＦＸの投資家としては魅力ある相場だったと思います。 ――１０月のトレードの注意点、ポイントは何でしょうか？ 　ここ一連のドル高円安は、押し目がなく一気に円安が進んだ相場になりました。イスラム国や香港の民主化デモなど、気になる地政学リスクもありますが、１０月も米ドルの独り勝ちというトレンドに変わりはないと思います。 　こまめに利益確定を繰り返して市場の動きを注視することが大切で、どんどんポジションを積み上げていくような積極的な投資法はリスクが高いかもしれません。為替相場はどちらの方向へも動くときは大きく動くことを忘れないことです。（取材･文責：サーチナ・メディア編集部）