立花エレテックは９月高値から一旦反落したが自律調整の範囲、切り返しのタイミング

　　電機・電子技術商社の立花エレテック <8159> の株価は、８月末に１４００円台の上値フシを突破し、９月２５日の高値１５８０円まで上値を伸ばした。その後は全般地合い悪化も影響して１０月３日に１４２１円まで調整する場面があったが、自律調整の範囲で切り返しのタイミングだろう。今期（１５年３月期）業績見通し上振れの可能性、指標面での低ＰＥＲと低ＰＢＲが支援材料であり、ロボット関連や３Ｄプリンタ関連のテーマ性も注目されそうだ。 　　ＦＡシステム事業、半導体デバイス事業を主力として、施設事業、産業デバイスコンポーネント事業、その他事業（ソリューション事業とＭＳ事業）を展開している。ＭＳ（マニュファクチャリング・サービス）事業は金属加工の製造受託（ＭＭＳ）と電子機器の製造受託（ＥＭＳ）を統合した。 　　積極的なＭ＆Ａ戦略も推進し、１０年にＦＡ機器専門商社の大電社を完全子会社化、１２年に関東圏を地盤とするＦＡ機器専門商社の高木商会と資本・業務提携して持分法適用会社化した。１３年２月には、ルネサスエレクトロニクス＜６７２３＞の販売子会社からコンポーネント事業と半導体製品再販事業の移管を受けて、子会社の立花デバイスコンポーネントを設立した。 　　技術商社の強みを活かして海外ビジネスの拡大、グループシナジーの追求、事業領域の拡大、営業力強化と体質改善などを推進している。中期成長に向けた重点戦略としては、ＦＡシステム事業ではロボット関連の強化、半導体デバイス事業では品揃えの強化、施設事業では年間売上高１５０億円への挑戦、産業デバイスコンポーネント事業では事業再構築などを掲げている。 　　今期（１５年３月期）の連結業績見通しは前回予想（５月１２日公表、５月１９日に一部訂正）を据え置いて売上高が前期比２．９％増の１４６０億円、営業利益が同９．９％増の４８億円、経常利益が同５．０％減の５３億５０百万円、純利益が同３．４％減の３７億円、配当予想が特別配当１円を落として同１円減の年間２２円（第２四半期末１１円、期末１１円）としている。 　　セグメント別の売上高は、ＦＡシステム事業が同２．３％増の６８３億円、半導体デバイス事業が同２．４％増の５３１億円、施設事業が同６．５％増の１４０億円、産業デバイスコンポーネント事業が同４．０％減の５２億円、その他事業が同１４．４％増の５４億円の計画としている。 　　第１四半期（４月～６月）は設備投資関連や電子デバイス関連などが好調に推移して前年同期比６．７％増収、同７４．８％営業増益、同１７．０％経常増益、同１８．９％最終増益だった。そして通期見通しに対する進捗率は、売上高が２２．０％、営業利益が２０．０％、経常利益が２２．０％、純利益が２２．９％である。設備投資関連は年度末にあたる第４四半期（１月～３月）の構成比が高くなる収益構造を考慮すれば概ね順調な水準だろう。 　　会社見通しでは円安効果の一巡や消費増税の影響なども考慮しているようだが保守的な印象が強い。好採算分野の受注増加も寄与して通期上振れの可能性があるだろう。 　　株価の動きを見ると、８月末に１４００円台の上値フシを突破し、９月２５日の高値１５８０円まで上値を伸ばした。その後は配当落ちや全般地合い悪化も影響して１０月３日に１４２１円まで調整する場面があったが、自律調整の範囲だろう。１０月３日は終値で前日比プラス圏に切り返している。 　　１０月３日の終値１４４１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１７０円６３銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２２円で算出）は１．５％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２１３０円８０銭で算出）は０．７倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線を一旦割り込んだが、週足チャートで見るとサポートラインの１３週移動平均線が接近して切り返しのタイミングのようだ。今期業績見通し上振れの可能性、低ＰＥＲ、低ＰＢＲも支援材料だ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）