イーグランドは中古再生住宅需要は旺盛、１３年１２月の高値圏目指す

　　中古住宅再生事業のイーグランド <3294> （ＪＱＳ）の株価は、８月の直近安値５７５円から急反発し、７５０円～８５０円近辺での短期モミ合いを経て９月２６日に戻り高値となる９１６円まで上伸した。その後１０月２日の７５２円まで一旦反落したが、素早く切り返しの動きを強めている。強基調を確認した形であり、１３年１２月ＩＰＯ直後の高値１１６３円８０銭を目指す展開だろう。なお１０月３１日に第２四半期累計（４月～９月）の業績発表を予定している。 　　首都圏を地盤に、中古マンション・戸建住宅の再生事業を主力として、その他不動産事業（不動産賃貸、リフォーム工事請負など）も展開している。中古住宅再生事業は、競売や任売（任意取引）で仕入れた中古住宅を個々の状況に応じてリフォームし、中古再生住宅として販売する。 　　長年の不動産競売取引で培った価格算定力を活かして、首都圏（１都３県）での不動産競売において業界一の落札実績を持ち、若年ファミリー層など初めて住宅を購入する層をメインターゲットとして、ボリュームゾーン２０００万円以下の低価格帯居住用物件の取り扱いを主力としている。リフォームコストを抑えることで良質で安価な中古住宅を提供するとともに、家具付き販売や最低１０年アフターサービス保証などで他社物件との差別化を図っていることも特徴だ。 　　リスク低減への取り組みとしては、仕入から販売までの期間を適切に管理するとともに、原則１戸単位でエリアを分散した仕入を実行している。１４年３月期の物件平均保有期間は５．７ヵ月で１３年３月期の６．３ヵ月から０．６ヵ月短縮した。また現在の仕入は約３分の２が競売仕入、約３分の１が任売仕入だが、今後は首都圏での任売仕入強化に伴って、任売仕入の比率が上昇する見通しだ。 　　中期成長に向けて仕入力強化と事業エリア拡大戦略を推進している。１０年３月に札幌支店、１１年１１月に宇都宮支店、１４年５月に関西支店を開設した。新たな事業展開エリアとして今後は名古屋、福岡、仙台への進出を視野に入れている。中期目標数値としては仕入件数を毎期２割増加させ、１９年３月期をメドに売上高３００億円を目指している。ストック型収益基盤構築に向けて不動産賃貸事業も強化する方針だ。 　　今期（１５年３月期）の業績（非連結）見通しは、前回予想（５月１２日公表）を据え置いて売上高が前期比２６．８％増の１５８億８５百万円、営業利益が同３．０％増の１２億３２百万円、経常利益が同６．６％増の１０億１５百万円、純利益が同７．８％増の６億２９百万円としている。配当予想については８月８日に発表した株式４分割（（効力発生日１４年１０月１日）に伴って年間１０円（期末一括）としている。株式４分割を考慮すると実質的に前回予想に変更はなく、前期との比較でも同額となる。 　　低価格の中古再生住宅に対する需要は旺盛であり、今期は関西支店の開設、仕入・販売件数の増加、賃料収入の増加、売上総利益率の上昇などで人件費や仲介手数料の増加を吸収し、増収増益見込みとしている。販売件数は同１７５件増加の８２３件、平均販売価格は前期と同水準の１９百万円の計画である。 　　第１四半期（４月～６月）は、消費増税の影響を受けて販売件数が前年同期の１７０件から１５７件に減少したが、概ね計画水準のようだ。仕入件数は前年同期の１６１件から２０４件に増加した。関西エリアにおける仕入活動本格化も寄与して販売用不動産の積み上げが順調に推移している。 　　第２四半期累計（４月～９月）見通しに対する第１四半期の進捗率は売上高が４５．８％、営業利益が５０．３％、経常利益が５０．３％、そして純利益が５２．０％と順調な水準である。第２四半期（７月～９月）は消費増税の影響が概ね一巡しているもようであり通期ベースで好業績が期待される。 　　株主優待制度（８月８日に新設を発表）については、毎年３月末および９月末時点で１単元（１００株）以上保有株主に対してクオカード１０００円分を贈呈する。１４年９月末から実施した。 　　株価の動き（効力発生日１４年１０月１日付で株式４分割）を見ると、８月８日の直近安値５７５円から急反発し、７５０円～８５０円近辺での短期モミ合いを経て９月２６日に戻り高値となる９１６円まで上伸した。その後１０月２日の７５２円まで一旦反落したが、素早く切り返しの動きを強めている。 　　１０月７日の終値７８３円を指標面（株式４分割後）で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想に株式４分割を考慮したＥＰＳ１００円０６銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１０円で算出）は１．３％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績に株式４分割を考慮したＢＰＳ６２２円８２銭で算出）は１．３倍近辺である。 　　日足チャートで見ると２５日移動平均線を一旦割り込んだが、週足チャートで見るとサポートラインの１３週移動平均線が接近して反発の動きを強めている。強基調を確認して１３年１２月ＩＰＯ直後の高値１１６３円８０銭を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）