ソーバルは目先的な売りが一巡して反発のタイミング

　　ソフト開発技術者派遣のソーバル <2186> （ＪＱＳ）の株価は、７月の高値９２８円を突破し、９月２９日には１０４９円まで上伸して１３年７月高値１０１５円も突破したが、第２四半期累計（３月～８月）の営業減益を嫌気する形で急反落し、１０月３日の８３５円まで調整する場面があった。ただし足元は８５０円～８６０円近辺で推移して下げ渋る動きだ。今期（１５年２月期）増収増益見通しが評価材料であり、目先的な売りが一巡して反発のタイミングだろう。 　　ソフト開発技術者分野のエンジニアリング事業（ソフトウェア・ハードウェアのエンジニア派遣および受託開発）、その他事業（ＲＦＩＤ製品・システムの開発・販売など）を展開している。 　　前期（１４年２月期）の顧客別売上構成比はキヤノン <7751> グループ６６．０％、ソニー <6758> グループ９．５％、富士通 <6702> グループ８．６％、ＮＴＴ <9432> グループ３．９％、その他１２．０％で、優良な大口顧客を抱えていることが特徴だ。１２年９月にオムロン <6645> 向け主力のモバイルコンピューティングテクノロジーズ（現ＭＣＴＥＣ）を子会社化するなど、Ｍ＆Ａも活用して顧客や分野の多様化を進めている。 　　９月３０日に発表した今期（１５年２月期）第２四半期累計（３月～８月）の連結業績は売上高が前年同期比３．９％増の３４億６０百万円、営業利益が同６．０％減の２億７１百万円、経常利益が同５．７％減の２億７５百万円、純利益が同５．５％減の１億５９百万円だった。 　　本社移転費用４８百万円を計上したため営業減益だったが、主力のエンジニアリング技術者派遣需要が好調に推移し、業務ベースでは実質的に営業増益となって売上高、利益とも期初計画を達成した。顧客別にはソニーグループ向けが大幅に増加し、本社移転によって受託案件の作業効率化や各種ノウハウの共有化などの効果も寄与した。その他事業のＲＦＩＤについては、電波法改正に伴うソフトバンク <9984> 関連の機器置き換え特需が寄与した。 　　通期の連結業績見通しは前回予想（４月１０日公表）を据え置いて売上高が前期比１．１％増の６７億円、営業利益が同４．２％増の５億４０百万円、経常利益が同５．９％増の５億４７百万円、純利益が同５．９％増の３億２０百万円、配当予想が配当性向３５％を目標として同５円増配の年間２６円（第２四半期末１３円、期末１３円）としている。 　　主要顧客の研究開発関連プロジェクトなどに対する派遣需要が旺盛であり、新規顧客開拓も寄与して派遣稼働率が高水準に推移する。通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が５１．６％、営業利益が５０．２％、経常利益が５０．３％、純利益が４９．７％と順調な水準である。通期ベースで好業績が期待される。 　　製造業では技術者不足が深刻化しているため、新製品開発関連などで優秀な技術者に対する派遣・請負ニーズが一段と高まっている。派遣・請負会社としての人材確保が課題となるが、派遣単価の上昇も期待され、中期的に収益拡大基調だろう。 　　株価の動きを見ると、７月高値９２８円を突破して上げ足を速め、９月２９日には１０４９円まで上伸して１３年７月高値１０１５円も突破したが、第２四半期累計の営業減益を嫌気する形で急反落し、１０月３日の８３５円まで調整する場面があった。ただし足元は８５０円～８６０円近辺で推移して下げ渋る動きだ。目先的な売りが一巡したようだ。 　　１０月９日の終値８５１円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７３円５７銭で算出）は１１～１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２６円で算出）は３．１％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ５５９円５９銭で算出）は１．５倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線を割り込んで調整局面だが、５２週移動平均線がサポートラインの形だ。今期増収増益見通しや足元で３％台の高配当利回りが評価材料であり、目先的な売りが一巡して反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）