【相場展望】振り回された裁定買残の解消売りが一巡、１３年１月水準まで大幅減少、円安進行が加わり戻りを試す

（１０月２７～３１日） ■円安進行が加わり戻りを試す 　　裁定の解消売りが止まない。１０月の第３週（１０月１４～１７日）の裁定買い残は前週比３億３２００万株減少の１９億２９００万株と激減した。今週に入っても減少トレンドが止まない。２０日が２８６万株減少したほか２１日が６７７９万株減、２２日が２２２万株減少し、裁定買い残は１８億５６００万株まで低下してきた。 　　裁定の解消売りに振り回された週だったが、それも一巡の気配が濃厚になってきた。現在の１８億株台という水準は、２０１３年１月にまで遡る。当時は５月の大相場へ向けての準備段階で日経平均も１万２００円台突破に手を焼いていた時期だ。裁定買い残は概ね１９億株台がボトム水準になっている。今回は売り過ぎの水準にまで低下しており、今後は裁定買い残の増加が期待できる状況だ。 　　従って相場も引き続き戻りを試す局面が予想される。１０月１７日の１万５９２９円が大底になるかは分らないが、２番底があっても、あまり深い底にはならずに反転の可能性が強い。 　　３１日に日銀の金融政策決定会合の開催を控えて追加緩和の観測が流れ、仕掛け的な円売り・ドル買いが入っていることも、相場の補強材料となる。東京市場は銘柄選別色を強めつつ、円安が進行することで戻りを試す値動きが期待できそうだ。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）