エストラストは上げ足に勢い、好業績を評価して５月高値圏への回帰目指す

　　新築分譲マンション開発・販売のエストラスト <3280> （東マ）の株価はボックス展開から上放れて出直りの動きが本格化してきた。今期（１４年２月期）好業績を評価して昨年５月高値圏への回帰を目指す流れだろう。 　　山口県を地盤とする不動産デベロッパーである。一次取得ファミリー型の新築分譲マンション「オーヴィジョン」シリーズおよび新築戸建住宅の不動産分譲事業を主力として、ストック型ビジネスの不動産賃貸事業や「オーヴィジョン」マンション管理受託の不動産管理事業も強化している。 　　成長戦略として九州・山口エリアでのＮＯ．１デベロッパーを目指し、福岡県および九州主要都市への進出加速、九州・山口エリアでのマンション年間供給５００戸体制構築、山口県での戸建住宅年間供給１００戸体制の構築、ストック型ビジネスとなる建物管理戸数の拡大を推進している。１３年６月には第三者割当増資を実施して、ふくおかフィナンシャルグループ <8354> 傘下の福岡銀行との関係を強化した。 　　１月９日に発表した今期第３四半期累計（３月～１１月）の連結業績は、前年同期比３３．７％増収、同３９．０％営業増益、同４６．５％経常増益、同５８．３％最終増益だった。セグメント別に見ると、不動産分譲事業は引き渡し戸数が新築分譲マンション７物件３２１戸、新築戸建１３戸、合計３３４戸で同３０．８％増収、同２７．１％増益だった。不動産管理事業は人員増加で減益だが、マンション管理戸数の増加で同２９．８％増収だった。不動産賃貸事業は同５８．７％増収、同５８．１％増益だった。１３年３月開業のショッピングモールや１３年４月取得の商業施設が寄与した。 　　通期の見通しは前回予想（１０月１０日に増額修正）を据え置いて、売上高が前期比１８．５％増の１０３億円、営業利益が同１１．８％増の１０億１０百万円、経常利益が同１０．８％増の９億円、純利益が同１４．３％増の５億４０百万円としている。増収効果でプロジェクト先行費用などを吸収する。不動産分譲事業の通期引き渡し予定３９２戸（新築分譲マンション３７４戸、新築戸建１８戸）に関しては、すでに全戸の契約を完了している。 　　来期（１５年２月期）については、新築分譲マンション引き渡し予定戸数の４３０戸に対して、今期第３四半期累計時点で契約戸数２９７戸、契約進捗率６９％に達している。さらに不動産管理事業の管理戸数増加も寄与して好業績が期待される。中期経営計画で掲げた１６年２月期の新築分譲マンション引き渡し戸数４９４戸、売上高１３０億円、営業利益１２億５０百万円、経常利益１２億円、純利益７億２０百万円の目標についても、前倒し達成の可能性があるだろう。 　　株価の動きを見ると、昨年８月以降は概ね７００円～８００円近辺でのボックス展開だったが、足元ではボックスレンジから上放れて出直りの動きが本格化している。１月１０日には昨年７月８日以来の水準となる９１９円まで上伸する場面があった。１月１４日は全般地合い悪化の中でも、終値で前日比２７円（３．１４％）高と強さを見せた。下値固めが完了して今期好業績を評価する動きだろう。証券優遇税制廃止に伴う需給不安も後退したようだ。 　　１月１４日の終値８８６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１０８円１８銭で算出）は８～９倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間６円で算出）は０．７％近辺である。日足チャートで見ると目先的な過熱感もあるが、週足チャートで見ると安値圏ボックスレンジから上放れて強基調に転換した形だ。昨年５月高値圏へ回帰の動きを強めるだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）