【為替本日の注目点】ドル円反発１０４円台前半、米小売好感で日米株高ドル先安観が主流

　ＮＹ市場 　ドル円は反発。米小売売上高が予想を上回る伸びをみせたことや、長期金利の上昇などを手掛かりに、ドル円は１０４円台を回復。先週末の雇用統計ショックによる下落幅の半値を戻した格好に。　 　１．３６台半ばでもみ合ったユーロドルは欧州市場では１．３７に迫る水準まで買われたものの後が続かず、１．３６台後半で一進一退。　 　株式市場は反発。昨年１２月の小売売上高が好調だったことや、活発なＭ＆Ａの動きを受けダウは１１５ドル高。Ｓ＆Ｐ５００は今年に入り最大の上げを記録。　 　好調な経済指標を受け債券相場は４日振りに下落。フィラデルフィア連銀総裁が資産購入額の縮小について、正しい方向への一歩と指摘したことも影響し価格は下落、長期金利は２．８６％台まで上昇。　 　金は反落し、原油は反発。　 　１２月小売売上高　→　＋０．２％　 　ドル／円 １０３．５４　～１０４．２９ 　ユーロ／ドル １．３６７５　～　１．３６９０ 　ユーロ／円 １４１．５４　～　１４２．５７ 　ＮＹダウ ＋１１５．９２　→　１６，３７３．８６ドル 　ＧＯＬＤ －５．７０　→　１，２４５．４０ドル 　ＷＴＩ ＋０．７９　→　９２．５９ドル 　米１０年国債 ＋０．０４２　→　２．８６９％ 　本日の注目イベント 　日　　　１２月マネーストック　 　欧　　　ユーロ圏１１月貿易収支　 　米　　　ベージュブック（地区連銀経済報告）　 　米　　　１月ＮＹ連銀製造業景況指数　 　米　　　１２月生産者物価指数　 　米　　　エバンス・シカゴ連銀総裁講演　 　米　　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演　 　米　　　決算発表　→　ＢＯＡ　 　昨日は日経平均株価が５００円に迫る下落を見せましたが、ドル円は東京時間には１０２円台への下落は見られず、１０３円台前半から半ばで比較的堅調でした。昨年１１月の経常収支が発表され、２ヵ月連続の経常赤字を記録し、しかもその額が１９８５年以来、過去最大だったことが円売りにつながった面もありました。 　海外市場に入ると、円はじりじりと売られ、ＮＹでは１２月の小売売上高が予想を上回ったことを好感し、株高債券安の流れが加速し、ドル円も１０４台を回復し、一時１０４円２９銭まで反発しています。前日のＮＹ市場では株価が急落し、ドル円は一時１０２円台まで下落したことによる、ある意味反動の動きだったとも言えます。 　今年に入って２日にＮＹ市場でドル円が、１０５円台半ばから１０４円台半ばまで急落し、翌日には反発する動きがありましたが、今回も急落した後に反発しました。これで３度目です。利益確定のドル売りであればいいのですが、ドルがさらに下落すると予想してドルショートを作っても、東京市場に入るとドルが買い戻される展開が続いています。 　これは依然としてドル先安観が主流であるということと、上述のようの「貿易収支」の赤字だけではなく、「経常収支」も赤字であるということと無関係ではなさそうです。実需面からみれば、明らかにドルを売る人より、ドルを買う人が多いということです。また「経常収支」の赤字は、ネットで資金（円）が流出していることを意味します。ＮＹ市場での流れを読み、ドル売りを仕掛けるのも結構リスクがあるということにつながります。 　ドル円は先週末の１０５円台から１０２円台までの下落幅の、約半値を戻したことになります。このまますぐに１０５円台を回復する展開は予想できませんが、本日の日本の株価の反発を好感してドルがどこまで買われるのかが注目されます。１０４円３０－４０銭辺りには、１時間足や４時間足のチャートでは、重要な移動平均線が集まっていることからこの水準が上抜けできるかどうかがポイントになりそうです。 　そして１０５円台を回復し、テクニカル上重要な１０５円台半ばを抜けるかどうかは、今後の米経済指標が左右すると考えられます。量的緩和の縮小が予定通り継続されるのか、あるいは再び緩和を拡大させるのかは今後の経済指標次第です。１２月の雇用者数が天候による一時的な落ち込みであったとすれば、今後それを正当化するデータが必要です。それを確かめながら、２８－２９日のＦＯＭＣまでは１０３－１０５円台の展開が続くのではないでしょうか。本日は１０３円７０銭～１０４円７０銭程度を予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）