やまびこは円安効果と産業用機械の好調で今３月期堅調

■来期も米国での刈払機の需要回復、本格的な円安効果享受で２ケタ台の増益が期待 　　やまびこ <6250> は、来期以降の業績を期待して本格反騰に突入する可能性がある。２０１４年６月高値５１２０円奪還から、ゆくゆくは６０００円を目指すものと見られる。 　　同社は農林機械と一般産業用機械メーカーで、農林機械は家庭用の刈り払い機や、チェーンソーが主力製品だ。また、一般産業用は建設工事現場向けの発電機、溶接機などを取り扱っている。そして、米国や欧州（フランス、イタリア、ドイツ、ロシアなど）にも積極的に輸出している。 　　今期の業績は売上高が１０５０億円（前期比１．１％増）、営業利益５５億円（同９．６％増）、経常利益５８億円（同１．５％増）、純利益４４億円（同５．５％減）と堅調に推移する見通しだ。農林機械が消費増税に伴う駆け込み需要の反動で落ち込むものの、一般産業用機械が東北大震災に絡む復興需要が台頭し好調である。また、円安による効果、生産コストの削減努力も加わって営業、経常利益とも増益を維持する見込みである。ちなみに今期業績予想で為替は１ドル１０５円（前期９８円）を想定している。ただ、最近の１ドル１１６円という円安水準は目先的に同社へ大きなプラス効果をもたらさない。なぜなら、来年の２月まで１ドル１０５円で予約しているからである。 　　このため、現在のところ、１ドル１円の円安で売上高約１億４０００万円、営業利益段階で１４００万円のプラス効果にとどまるという。 　　しかし、かりに来期もこの円安状態が続き、米国での天候不順（今年は西海岸での干ばつなど）がなければ、住宅着工件数の増加で、刈払機の需要が回復することを前提にすると、売上高は約１１４０億円（当期予想比８．６％増）前後、営業利益６８億円（同２３％増）前後を確保できるのではないかと、予想される。 　　いずれにしても、今期の予想一株当たり利益４２５円９０銭、一株当たり純資産３７３９円５４銭（２０１４年９月末）で計算するＰＥＲは１０．４倍、ＰＢＲは１．２倍と低い。来期はもっと業績が良くなる可能性があるので、もっと割安となる。 　　来期の業績に期待して、下押した局面は果敢に攻めたい。目先の動きは分からないが、中長期投資を目標にした素人の個人投資家うってつけの銘柄である。