ピックルスコーポレーションは１４年７月の戻り高値突破して上昇トレンド確認

　　漬物やキムチ製品の最大手ピックルスコーポレーション <2925> （ＪＱＳ）の株価は、１０月３０日に８７２円を付けて７月の戻り高値８６５円を突破した。その後１１月１７日の８４０円まで一旦調整したが、素早く切り返して８９０円台まで上伸している。上昇トレンドを確認した形だ。１５年２月期業績上振れの可能性、低ＰＥＲや低ＰＢＲも評価して１３年１０月高値９９５円を目指す展開だろう。 　　漬物・浅漬・キムチなど漬物製品の最大手メーカーで、主力の「ご飯がススムキムチ」シリーズのブランド力が大幅に向上して収益力が高まっている。セブン＆アイ・ホールディングス <3382> などの大手量販店・コンビニエンスストアが主要取引先であり、ブランド力向上と新製品積極投入、成長市場である惣菜製品の強化などで中期成長期待が高まっている。 　　事業エリア拡大や供給能力増強に向けた動きも加速し、中・四国エリアでは広島新工場（ピックルスコーポレーション関西）、北海道エリアでは既存の食品工場を買い取った札幌新工場（ピックルスコーポレーション札幌）が稼動している。 　　今期（１５年２月期）の連結業績見通しは前回予想（４月１５日公表）を据え置いて売上高が前期比６．４％増の２７３億円、営業利益が同３２．５％増の１１億３０百万円、経常利益が同２６．０％増の１２億２５百万円、純利益が同２１．３％増の７億３８百万円、配当予想が前期と同額の年間１２円（期末一括）としている。 　　全国の製造・販売拠点を活用した営業活動、積極的な広告宣伝・販売促進活動、新製品開発・投入や他の食品メーカーとのコラボレーションなどの効果で既存取引先への拡販や新規取引先の開拓が進み、キムチ製品や惣菜製品の販売が好調に推移する。増収効果による売上総利益の増加、天候不順による原料野菜仕入価格高騰という一過性マイナス要因の一巡、原価改善活動の効果、さらに販管費でのテレビＣＭなど広告宣伝費の集中投入も一巡して営業増益見込みだ。 　　第２四半期累計（３月～８月）は天候不順による野菜価格高騰の影響や、子会社ピックルスコーポレーション札幌の旧工場の固定資産減損損失計上などで前年同期比１２．０％営業減益、同１６．７％経常減益、同５０．３％最終減益だったが、売上高は前年同期比４．８％増収と好調であり、営業利益も計画を上回る水準だった。 　　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が５１．７％、営業利益が５９．９％、経常利益が５８．７％、純利益が３６．５％で、営業利益と経常利益の進捗率は高水準である。野菜価格が落ち着けば通期営業利益上振れの可能性が高まるだろう。 　　キムチ製品や惣菜製品のブランド力向上、既存取引先の深耕と新規取引先の開拓、事業エリア拡大と供給能力増強、契約栽培拡大などによる原料野菜の安定調達、原材料購買方法の見直しなど重点戦略を着実に推進している。中期的に収益拡大基調だろう。 　　なお１０月１６日に発表したＴＯＢ（株式公開買付）による自己株式取得は１１月１７日に終了した。買付価格７２５円、買付予定数１４０万株に対して応募数１４０万株、買付数１４０万株だった。この結果、第１位株主の東海漬物の保有割合が２７．２０％に低下して親会社に該当しないことになり、その他の関係会社に該当することになった。親会社の経営戦略の影響を受けずに当社独自の経営判断で企業価値向上を図ることのできる体制を構築する方針だ。 　　株価の動きを見ると、８月～９月の直近安値圏７６０円～８００円近辺でのモミ合いから上放れ、１０月１６日発表のＴＯＢも好感して水準切り上げの動きを強めている。１０月３０日には８７２円を付けて７月の戻り高値８６５円を突破した。その後１１月１７日の８４０円まで一旦調整したが、素早く切り返して足元では８９０円台まで上伸している。 　　１１月２６日の終値８９０円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１１５円５４銭で算出）は７～８倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１２円で算出）は１．４％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１１４６円９０銭で算出）は０．８倍近辺である。 　　日足チャートで見ると２５日移動平均線、週足チャートで見ると１３週移動平均線がサポートラインの上昇トレンドを確認した形だ。１５年２月期業績上振れの可能性、さらに低ＰＥＲや低ＰＢＲも評価して１３年１０月高値９９５円を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）