エスアールジータカミヤはモミ合い上放れの動き、中期成長力を評価して１月高値目指す

　　建設用仮設機材のエスアールジータカミヤ <2445> （東２）の株価は、１０月以降は１４００円～１５００円近辺でモミ合う展開だ。ただし足元では徐々に下値を切り上げてモミ合い上放れの動きを強めている。調整がほぼ一巡したようだ。中期成長力を評価する流れに変化はなく、モミ合い上放れて１月高値１７６３円を目指す展開だろう。 　　建築・土木・橋梁用仮設機材、移動昇降式足場リフトクライマー、子会社ホリーの太陽光パネル架台などの販売・レンタル事業を展開している。グループ力強化に向けて、１４年４月には海洋土木・港湾分野に実績を持つ土木・建築用仮設資材のアサヒ工業（大阪市）を子会社化し、１４年７月にはホリーのベトナム新工場が竣工した。戦略商品として作業環境改善・作業効率向上につながる次世代足場「Ｉｑ（アイ・キュー）システム」の拡販を推進している。 　　なお１１月２１日に、タイ子会社ＳＲＧグローバル・ホールディングスの設立を発表した。ＡＳＥＡＮ地域への事業展開に向けた地域統括会社と位置付けて、傘下に多様な事業会社を配置する方針だ。 　　１１月７日発表の今期（１５年３月期）第２四半期累計（４月～９月）の連結業績は売上高が前年同期比１２．０％増の１６３億６１百万円、営業利益が同３３．６％増の１５億５５百万円、経常利益が同３８．５％増の１６億２４百万円、純利益が同５３．１％増の９億８７百万円だった。 　　セグメント別（内部取引・全社費用等調整前）動向を見ると、販売事業は売上高が同３０．０％増の９９億２２百万円、営業利益が同４０．６％増の１４億６２百万円、レンタル事業は売上高が同１４．４％増の９１億０２百万円、営業利益が同５５．８％増の９億５３百万円だった。いずれも建設関連、環境関連が好調に推移し、次世代足場「Ｉｑ（アイ・キュー）システム」の拡販も順調のようだ。 　　通期の連結業績見通しは前回予想（５月９日公表）を据え置いて売上高が前期比１１．１％増の３６０億３０百万円、営業利益が同２５．８％増の３８億４０百万円、経常利益が同２３．１％増の３７億円、純利益が同２５．９％増の２２億２７百万円、そして配当予想が同７円増配の年間２０円（第２四半期末７円、期末１３円）としている。 　　受注残高は高水準であり、クランプ、クサビ式住宅用足場、移動昇降式足場リフトクライマー、メガソーラー向け太陽光パネル設置架台などの需要が好調に推移する。次世代足場「Ｉｑシステム」の拡販も本格寄与しそうだ。レンタル資産の稼働率向上・効率的運用、レンタル価格の上昇、販管費圧縮などの効果も寄与して増収増益見込みだ。 　　通期見通しに対する第２四半期累計の進捗率は売上高が４５．４％、営業利益が４０．５％、経常利益が４３．９％、純利益が４４．３％である。建設関連で第４四半期（１月～３月）の構成比が高くなる収益構造を考慮すれば概ね順調な水準だろう。今期見通しに関しては工事現場における人手不足の影響なども考慮しているようだが、会社見通しは保守的であり通期上ブレ余地があるだろう。 　　１４年５月に発表した中期経営計画（１５年３月期～１７年３月期）では、目標数値に１７年３月期売上高４５０億円、営業利益５２億円、経常利益５０億円、純利益３１億円、経常利益率１０％以上、自己資本比率３５％、ＲＯＥ２桁台維持などを掲げている。震災復興、社会インフラ補修・更新、都市再開発、学校や高層マンションの耐震補強、２０年東京夏季五輪などを追い風として事業環境は良好であり、中期的に収益拡大基調だろう。 　　株価の動きを見ると、７月の戻り高値１７４０円から反落し、１０月以降は概ね１４００円～１５００円近辺でモミ合う展開だ。ただし足元では徐々に下値を切り上げてモミ合い上放れの動きを強めている。調整がほぼ一巡したようだ。 　　１１月２７日の終値１５０８円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ９９円８２銭で算出）は１５～１６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間２０円で算出）は１．３％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４２６円４８銭で算出）は３．５倍近辺である。 　　週足チャートで見ると、１３週移動平均線および２６週移動平均線を挟んでモミ合う形だが、５２週移動平均線が接近して徐々に下値を切り上げている。中期成長力を評価する流れに変化はなく、モミ合い上放れて１月高値１７６３円を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）