うかいは今期減額修正に対するネガティブ反応は限定的、短期調整が一巡して切り返し局面

　　高級料理店うかい <7621> （ＪＱＳ）の株価は、１０月中旬の直近安値圏２１００円近辺で下値固めが完了し、足元は２１５０円～２２００円近辺で推移している。１１月７日に発表した今期（１５年３月期）業績見通し減額修正に対するネガティブ反応は限定的のようだ。徐々に下値を切り上げる形であり、短期調整が一巡して切り返し局面だろう。 　　飲食事業（高級和食・洋食店）を主力として、文化事業（箱根ガラスの森美術館）も展開している。新たな成長ステージに向けた戦略として、商圏１万キロに向けたブランド構築、新業態の定着と新規出店、海外へのブランド発信と海外企業との業務提携、サービス向上のための人材育成、製菓工房「アトリエうかい」の本格稼働、和食店のお土産品強化、物販における販路開拓などを推進している。 　　１４年４月には、国内で４年ぶりの新店となる新業態の割烹料理店「銀座ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ（呼称：割烹うかい）」をオープンした。海外は１３年５月に、台湾・高雄市ＦＩＨリージェントグループホテル内レストランのコンサルティング契約を締結して海外初出店を決定し、１６年オープンに向けて準備を進めている。 　　今期（１５年３月期）の業績（非連結）見通しについては１１月７日に減額修正を発表した。前回予想（５月１９日公表）に対して売上高は３億７４百万円減額して前期比１．３％増の１２１億８１百万円、営業利益は２億９７百万円減額して同４９．５％減の１億９４百万円、経常利益は３億１５百万円減額して同６６．１％減の１億１１百万円、そして純利益は１億９５百万円減額して同８６．２％減の３６百万円とした。配当予想は前回予想を据え置いて、前期と同額だが期末一括の年間１５円としている。 　　第２四半期累計（４月～９月）は前年同期比０．３％増収だったが、営業利益、経常利益、純利益とも赤字となった。台風や豪雨など天候不順の影響に加えて、消費増税の影響の長期化で来客数および売上高が計画を下回り、利益面では創業５０周年事業に係る販売促進費の増加、新店「銀座ｋａｐｐｏｕ　ｕｋａｉ」の一部の開業費計上、保険中途解約に伴う損失計上なども影響した。通期ベースでも第２四半期累計が計画を下回った影響が残る見通しだ。 　　月次売上高（前年比、アトリエうかいの店頭販売含む）を見ると１４年１０月は全店１０５．９％、既存店１０３．９％だった。全店、既存店とも２ヶ月ぶりに前年比プラスに転じた。また１０月の客単価は全店１０２．０％、既存店１０１．２％となり、いずれも１３年３月から２０ヶ月連続の前年比プラスだった。高額消費の流れは継続しているようだ。 　　中長期計画では１７年３月期売上高１２７億５３百万円、営業利益６億４０百万円を目標値として掲げている。ブランド認知度の向上、圏央道相模原愛川ＩＣ～高尾山ＩＣ間の開通に伴う商圏拡大、高額消費の活発化、訪日外国人観光客の増加に加えて、１３年１２月に「和食　日本人の伝統的な食文化」がユネスコの世界無形文化遺産に登録されたことも追い風だ。中期的には収益拡大基調だろう。 　　株主優待制度については５月１９日に実施時期の変更を発表し、従来の毎年３月期末から毎年９月中間期末に変更して１４年９月末から実施した。そして８月８日に優待内容の変更を発表した。箱根ガラスの森入場招待券１５００円×１０枚（１万５０００円相当）を廃止し、代わりに１００株以上所有株主に対して箱根ガラスの森株主限定食事付入場招待券５枚（１万５０００円相当）を贈呈する。その他の優待内容に関しては所有株式数に応じた食事優待券または特選うかい牛肉で変更はない。 　　株価の動きを見ると、９月２５日の戻り高値２３８９円から株主優待の権利落ちで反落したが、１０月中旬の直近安値圏２１００円近辺で下値固めが完了し、足元は概ね２１５０円～２２００円近辺で推移している。１１月７日に発表した今期業績見通し減額修正に対するネガティブ反応は限定的のようだ。 　　１１月２７日の終値２１８２円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ７円００銭で算出）は３１２倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間１５円で算出）は０．７％近辺、前期実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ９２５円４７銭で算出）は２．４倍近辺である。週足チャートで見ると５２週移動平均線がサポートして下値を切り上げている。短期調整が一巡して切り返し局面だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）