【為替本日の注目点】日経続伸ドル円１１９円台に迫る、ドル高進むか

　ＮＹ市場 　東京時間に１１８円台を回復したドル円は、原油の大幅安や日本の消費者物価上昇率の鈍化を手がかりに１１８円７８銭までドル高が進行。２１日の欧州市場で記録した１１８円９８円銭も視野に。ユーロドルは１．２４台後半でスタート。その後は今週のＥＣＢ理事会をにらんだユーロ売りに、１．２４２６まで売られたが、１．２４台半ばまで戻して引ける。理事会で量的緩和に踏み切るとの見方は依然根強い。 　株式市場はまちまち。原油価格の大幅安からエネルギーセクターが安く、小売株が堅調。ダウは前日とほぼ変わらず、Ｓ＆Ｐ５００は５ポイント下落。債券相場は続伸。原油価格の下落で、世界的なインフレ期待が後退し、１０年債利回りは５週間ぶりに２．１６％台まで低下。金は大幅安で１１７５ドル台に。原油も大幅に続落し、一時は６５ドル台まで売られ、６６ドル台で引ける。 　ドル／円 １１８．２５　～　１１８．７８ 　ユーロ／ドル １．２４２６　～　１．２４９０ 　ユーロ／円 １４７．５０　～　１４７．９６ 　ＮＹダウ ＋０．４９　→　１７，８２８．２４ドル 　ＧＯＬＤ －２２．００　→　１，１７５．５０ドル 　ＷＴＩ －７．５４　→　６６．１５ドル 　米１０年国債 －０．０８６　→　２．１６０％ 　本日の注目イベント 　中　　　中国　１１月製造業ＰＭＩ（速報値）　 　中　　　中国　１１月ＨＳＢＣ製造業ＰＭＩ（改定値）　 　欧　　　ユーロ圏１１月製造業景況感指数（改定値）　 　欧　　　イタリア７－９月期ＧＤＰ（改定値）　 　米　　　１１月ＩＳＭ製造業景況指数　 　米　　　ダドリー・ＮＹ連銀総裁講演　 　米　　　フィシャー・ＦＲＢ副議長講演　 　ＮＹ原油先物市場で、ＷＴＩ原油価格が大幅に続落しました。ＯＰＥＣ総会で日量３０００万バレルの生産を維持することを決めたことが直接の原因ですが、加えて世界的な景気減速が背景にあります。特に中国が２０１５年の経済成長目標を７．５％前後から、７．０％前後に下方修正したことが大きな下落要因になったと考えられます。 　原油価格の大幅下落は米国経済にプラスに働きます。もちろん、シェールガス、シェールオイルの採掘コストが高い米国にとっては、これ以上原油価格が下がると「採算割れ」をするといった見方もあるようですが、米国全体から見れば原油安はプラスに作用し、ドル買い材料と見ることができます。 　一方、日本とっても原油安は物量コストの低下につながり、個人にとってもガソリン価格が下がり、消費拡大につながります。ここまでは円高要因と見ることができますが、現在採られている金融政策の面から見るとそうともいえません。「２年で２％の物価上昇」を目指している日銀にとって、原油安は物価を押し下げる効果があるからです。原油価格の下落→消費者物価の低下→２％物価上昇の不確実性の増加→追加緩和観測の台頭、といった具合に、円売りあるいは株高につながりやすいという側面もあります。 　ドル円は、先週末のＮＹ市場で１１８円７８銭まで上昇し、週明けのオセアニアでも１１８円９０銭前後まで円安が進んでいます。先月２１日の欧州市場で記録した１１８円９８銭も抜きそうな気配で、いよいよ１１９円台乗せが現実的になって来ました。やはり「１２０円を見ないと収まらない相場」ということのようです。 　今週は米雇用統計があり、その前にはＥＣＢ理事会もあります。雇用については概ね好調さが維持されていると思われ、ＥＣＢ理事会では量的緩和に踏み切るのかどうかが焦点です。仮にＥＣＢが国債購入を含む量的緩和を決定すれば、ユーロが売られドル高が進むものと予想されます。ユーロ安ドル高は、ドル円でもドル高円安につながりやすいことから、今週にも１２０円近辺までドル高が進む可能性もありそうです。本日は朝からドルが買われていますが、レンジは１１８円３０銭～１１９円５０銭程度と予想したいと思います。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）