高齢化関連の日本エム・ディ・エム強い、３２０円台固まり、いよいよ４００円台へ

　　医療機器商社の日本エム・ディ・エム <7600> の株価は急騰の昨年１１月高値から反落したが、足元では利益確定売りが一巡して切り返しの動きを強めている。収益改善基調を評価する流れに変化はないだろう。 　　骨接合材料、人工関節、脊椎固定器具など整形外科分野を主力とする医療機器輸入商社である。ジョンソン・エンド・ジョンソンとの販売契約が前期に終了したが、米国子会社オーソデベロップメント（ＯＤＥＶ）社製品の拡販、自社製品比率上昇による売上総利益率改善などで、収益改善基調を鮮明にしている。 　　１３年６月にＯＤＥＶ社製造の脊椎固定器具の薬事承認を取得した。さらに１３年１１月にはＯＤＥＶ社製造の人工膝関節新製品が米国食品医薬品局（ＦＤＡ）薬事承認を取得した。１４年１月から米国で販売開始して１４年３月期連結業績に寄与する。ＯＤＥＶ社製造の人工膝関節製品は中国でも薬事承認を取得している。日本や中国の高齢化社会到来を背景に収益拡大が期待されるだろう。 　　今期（１４年３月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比１５．６％増の９４億円、営業利益が５億４０百万円（前期は１億５２百万円の赤字）、経常利益が４億４０百万円（同３億９５百万円の赤字）、純利益が２億円（同３億９７百万円の赤字）の黒字としている。ジョンソン・エンド・ジョンソンとの販売契約終了の影響が一巡し、ＯＤＥＶ社製造の人工関節製品や脊椎固定器具の日本と米国での販売好調、骨接合材「ＭＯＤＥ」の日本での拡販、自社製品比率上昇による売上総利益率改善などで営業損益が大幅に改善する。なお１月３０日に第３四半期累計（４月～１２月）の業績発表を予定している。 　　株価の動きを見ると、動意付いた昨年１１月高値３９５円から反落して１２月２４日には２９９円まで調整する場面があったが、その後は切り返しの動きを強めている。１月６日には３５７円まで上伸する場面があった。利益確定売りが一巡し、証券優遇税制廃止に伴う需給不安も後退したようだ。収益改善基調を評価する流れに変化はないだろう。 　　１月１７日の終値３３３円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ７円５６銭で算出）は４４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間５円で算出）は１．５％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ４０９円５８銭で算出）は０．８倍近辺である。日足チャートで見ると一旦割り込んだ２５日移動平均線を回復し、週足チャートで見ると１３週移動平均線近辺から反発してサポートライン確認の形となった。昨年１１月高値３９５円更新から４００円台を目指す展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）