【為替本日の注目点】米株安に反応か、日本株の行方に注目

　ＮＹ市場 　２月の雇用統計で引き続き労働市場の改善が見られたことから利上げ観測が高まり、ドル円は昨年１２月以来となる１２１円台を回復。一時は１２１円２９銭までドル高が進んだが、株価が大幅に下落したことで１２０円８０－９０銭あたりまで反落して越週。ユーロドルは一段と売られ１．０８３９までユーロ安が進む。２月の雇用統計が好調だったことからドル高が進み、量的緩和が開始されるユーロは特に下落が大きかった。ユーロ円も１３０円台まで売られる。 　株式市場は雇用統計を受け、利上げ観測が強まったことから大幅安。ダウは２７８ドル安と、直近５週間で最大の下げを記録。債券相場も大幅安。早期利上げ観測が強まったことで売り物が優勢となり、長期金利は２．２４％台に急上昇。ドル高が進んだことで金は大幅下落。約３ヶ月ぶりの安値となる１１６４ドルまで下落。原油も３日続落し５０ドルを割り込む。　 　２月失業率　　　　　　　→　５．５％ 　２月非農業部門雇用者数　　→　２９．５万人 　１月貿易収支　　　　　　　→　－４１８億ドル 　１月消費者信用残　　　　　→　１１５．６億ドル 　ドル／円 １１９．９０　～　１２１．２９ 　ユーロ／ドル １．０８３９～　１．０９９０ 　ユーロ／円 １３０．８８　～　１３１．８６ 　ＮＹダウ －２７８．９４　→　１７，８５６．７８ドル 　ＧＯＬＤ －３１．９０　→　１，１６４．３０ドル 　ＷＴＩ －１．１５　→　４９．６１ドル 　米１０年国債 ＋０．１２５　→　２．２４０％ 　本日の注目イベント 　日　　　１０－１２月ＧＤＰ（改定値）　 　日　　　１月国際収支　 　日　　　２月景気ウォッチャー調査　 　独　　　独１月貿易収支　 　独　　　独１月経常収支　 　加　　　カナダ２月住宅着工件数　 　２月の雇用統計を受け、ドル円は昨年１２月以来となる１２１円台前半まで上昇しました。昨年は１２月８日に１２１円８５銭まで急速にドル高が進行し、年明け１２３円方向に行くのは時間の問題と観られていましたが、今年に入ってからは、米国の利上げのタイミングを巡ってドル円は上下し、一時１１６円近辺までドルが売られる場面もありました。 　それでも、日米金融政策の方向性の違いを理由に、「緩やかなドル高」を予想してきた筆者にとっても、やや肩の荷が下りた感じもします。雇用統計発表後、６月利上げ観測が急速に高まってきましたが、個人的にはまだ懐疑的です。ただ、それでも米国の利上げは確実と見られることから、ドル円はそう遠い時期ではなく、１２１円８５銭を上抜けするものと予想してします。 　２月の雇用者数は市場予想の２３．５万人に対して、２９．５万人と大きく上振れしました。１月分については、１万８千人下方修正され、１２月分は変わりません。失業率は５．５％で、こちらも改善しています。注目の平均時給は、前月比＋０．１％で、予想に届いていません。 　市場は雇用者数の大幅増加を好感し、来週のＦＯＭＣでは「フォワードガイダンスが変更される」との見方が強まり、６月にも利上げ、といった観測を強めました。利上げは、株式、債券市場にマイナスに働きます。米国１０年債は大幅に売られ、長期金利は２．２４％に跳ね上がっています。その結果、日米金利差が拡大し、ドル高円安を誘発したものと見られます。 　また株式市場も大幅に下落しました。ダウは２７８ドル売られ、１万８０００ドルの大台を大きく割り込んでいます。株安は、ドル安につながる傾向がありますが、今回は上記金利差により強く反応しています。従って、今後はドル円と株価との相関がやや崩れてくる可能性もあります。注意したいのは、それでも米株式市場が長期の調整局面に入るようだと、ドル円も簡単に上昇傾向を強めるわけには行かないということです。 　米株式市場が、利上げを理由に今後調整が長引く可能性は低いと思われますが、ドル円の上昇もその分緩やかになる可能性もあります。先ずは、今日の日本株の行方に注目したいと思います。日経平均株価が米株安に反応するのか、あるいはドル高円安を好感した動きになるのかがポイントになりそうです。レンジは１２０円２０銭～１２１円２０銭程度と予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）