【為替本日の注目点】米雇用も下振れ懸念、株調整色で冴えない相場

　ＮＹ市場 　ドル円はＡＤＰ雇用者数が予想に届かなかったことや、他の経済指標も不調だったことから１１９円４３銭まで下落。ただ、相変わらず冴えない相場展開が続き、一方方向への勢いはなく、１１９円７０－８０銭まで反発して取引を終える。ユーロドルも小動き。１．０７台前半から１．０８までユーロ買いが勝ったが、上昇も限定的だった。 　株式市場は続落。雇用や製造業指数が予想を下回ったことで売り圧力が増した。ダウは７７ドル下落。債券相場は雇用の伸びが鈍化したことで続伸。長期金利は１週間ぶりに１．８５％台まで低下。ドル安から金と原油は大幅に反発。金は約１ヶ月ぶりに１２００ドルの大台を回復。 　３月ＡＤＰ雇用者数　　　　　→　＋１８．９万人 　３月ＩＳＭ非製造業景況指数　→　５１．５ 　ドル／円 １１９．４３　～　１２０．２３ 　ユーロ／ドル １．０７２７～　１．０８００ 　ユーロ／円 １２８．４０　～　１２９．３６ 　ＮＹダウ －７７．９４　→　１７，６９８．１８ドル 　ＧＯＬＤ ＋２５．００　→　１，２０８．２０ドル 　ＷＴＩ ＋２．４９　→　５０．０９ドル 　米１０年国債 －０．０６９　→　１．８５７％ 　本日の注目イベント 　日　　　３月マネタリーベース　 　米　　　２月貿易収支　 　米　　　新規失業保険申請件数　 　米　　　イエレン・ＦＲＢ議長講演　 　ドル円は、雇用統計を控えているとはいえ、冴えない展開が続いています。売られもしないし、買われもしない展開で、１２０円を挟んだ取引が続いています。ＮＹ株式市場が調整色を強め、利上げ観測が重石となり、上値の重い流れが続いていますが、昨日のように、経済指標が予想を下回り、利上げ観測がやや後退しても株価が反発しない状況になっています。経済指標が良好だと、利上げ観測が強まり株価が売られることから、どちらにしても株価の下落圧力が強く、調整局面と言えそうです。 　一方債券相場の方は、利上げ観測の後退を好感し買われているため、長期金利の低下傾向が続いており、昨日は１．８５％台まで低下し、ドルの上値を抑える役割を演じています。１．８５％台まで低下した長期金利の水準を考えると、１２０円を挟むレベルで推移しているドル円は、むしろ健闘していると見ることも出来そうです。 　また、順調に上昇してきた日経平均株価の雲行きも怪しくなって来ました。２万円に届く水準まで買われていましたが、そこから１０００円程度の調整を余儀なくされています。依然として先高観はあるものの、こちらもドル円の上値を重くしていると見られます。 　ＡＤＰ雇用者数は、市場予想の２２．５万人に対して、１８．９万人でした。この内容は、予想を下回っただけではなく、２０１４年１月以来で最も小幅な伸びとなり、明日の雇用統計とは必ずしも相関しないとしても、下振れ懸念が頭をかすめます。順調に回復してきた雇用にも、そろそろ息切れが出てきたと考えられるかもしれません。米国の一人勝ちといわれる中でも、雇用以外の指標には一足先に黄色信号がともってきましたが、頼みの雇用にも悪影響が伝播してきたのかもしれません。 　自民党の山本幸三衆議院議員は、ロイター通信とのインタビューで、追加緩和は「展望リポート」が公表になる、３０日会合が「良いタイミングだ」と述べています。また、「追加緩和でも円安が加速するとは考えておらず、国際的にも批判されることはない」とも述べており、昨日の夕方にはこのニュースで１２０円３３銭までドルが買われる場面もありました。 　直近のインフレ率がほぼ「ゼロ」まで下がり、今後は「マイナス」に転じるのではないかとも見られている状況下で、まだ追加緩和の可能性は残っていると考えていますが、さすがに消費者物価指数が「マイナス」になると、２％の物価目標を掲げている日銀も何らかの対応を迫られるのではないかと思います。 　冴えない米経済指標がドル円の上値を重くしていますが、今日も上値は１２０円台半ばまであればいい方でしょう。予想レンジは１１９円～１２０円３０銭程度とみます。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）