【為替本日の注目点】米指標悪化ドル下落、機関投資家の買い観測も

　ＮＹ市場 　経済指標の下振れを受け、ドル円は約１０日ぶりに１１９円を割り込み、１１８円７９銭まで下落。利上げ観測が後退し、長期金利の低下もドル売りを後押し。ユーロドルは１．０５台から再び１．０７台へ押し戻される。ＥＣＢ理事会では量的緩和の継続が確認され、ドラギ総裁は導入した金融政策が奏功していることを強調した。 　株式市場は上昇。原油価格の上昇を好感してエネルギー株が前日同様、相場を押し上げた。ダウは７５ドル上昇し１万８１００ドル台を回復。債券相場は続伸。鉱工業生産が予想を下回り、製造業指数もマイナスだったことから、債券が買われた。長期金利は１．８９％前後まで低下。金は反発。原油価格は在庫が予想以上に減少していたことから買戻しが活発になり、昨年１２月以来となる５６ドル台まで上昇。 　４月ＮＹ連銀製造業景気指数　→　－１．１９ 　３月鉱工業生産　　　　　　　→　－０．６％ 　４月ＮＡＨＢ住宅市場指数　　→　５６ 　ドル／円 １１８．７９　～　１１９．６３ 　ユーロ／ドル １．０５７８～　１．０７０３ 　ユーロ／円 １２６．２７　～　１２７．３７ 　ＮＹダウ ＋７５．９１　→　１８，１１２．６１ドル 　ＧＯＬＤ ＋８．７０　→　１，２０１．３０ドル 　ＷＴＩ ＋３．１０　→　５６．３９ドル 　米１０年国債 －０．０１１　→　１．８８９％ 　本日の注目イベント 　豪　　　豪３月雇用統計　 　米　　　３月住宅着工件数　 　米　　　３月建設許可件数　 　米　　　新規失業保険申請件数　 　米　　　Ｇ２０（ワシントン）　 　米　　　ロックハート・アトランタ連銀総裁講演　 　米　　　ロレッタ・クリーブランド連銀総裁講演　 　米　　　グアテマラ・ボストン連銀総裁講演　 　米　　　フィッシャー・ＦＲＢ副議長講演　 　米　　　企業決算　→　ブラックロック、ゴールドマン・サックス、シティーグループ、アメックス、ブラック・ストーン　 　加　　　カナダ３月小売売上高　 　東京時間では底堅い動きを見せたドル円も、ＮＹでは鉱工業生産が－０．６％と予想を下回りさらに、ＮＹ連銀製造業景況指数も－１．１９と、こちらも悪化していたことからドルが売られる展開でした。ドル円は１１９円台を割り込み、１１８円７９銭までドル安が進み、レンジ相場の下限を試す動きにつながっています。ＮＹでの引け値は１１９円台前半まで戻していますが、米経済指標や長期金利に加え、日本株の足踏みもドル反転へのきっかけをつかめない状況です。 　前日の小売売上高といい、昨日の二つの経済指標といい、昨日も述べた通りマクロ経済指標の下振れが鮮明になってきました。米国の経済成長の鈍化が鮮明になったとはまだ言い切れませんが、経済指標の悪化で利上げ観測が後退したことで、ＮＹ株式市場ではＳ＆Ｐ５００が最高値付近まで買われており、長期金利も１週間ぶりに１．９％を割り込んでいます。この二つの市場の反応を見る限り、ＦＲＢは利上げを急がないのではないかとの見方に傾いていることが窺えます。 　本来ならば、経済指標の悪化は株式市場にとってもマイナス要因のはずですが、市場の最大の関心である「利上げ」が遠のくことで株価が上昇するといった、おかしな現象となっています。「利上げ」という大きな金融政策の変更を前に、「産みの苦しみ」といった状況といえましょう。 　ドラギ総裁は昨日の記者会見で、「われわれが導入した金融政策措置が奏功しているこを示す明確な証拠がある」と語り、１兆１０００億ユーロ（約１３９兆円）規模の債券購入プログラムがインフレ率と経済を回復させることに自信を示しました。「資産購入は２０１６年９月末まで継続することになっており、いずれにせよ、インフレ動向に持続的調整がみられるまで継続する」と言明しています。（ブルームバーグ） 　記録的な低金利と、同じく記録的なユーロ安を背景に、ユーロ圏の景況感は徐々に持ち直す傾向を見せています。大量の資金供給で、域内の国債利回りが大きく低下し、運用先を求めてユーロからは資金流出が続き、これが「ユーロ安ドル高」のドライバーになっていると見られます。インターバンク市場では世界的な「ビッグプレイヤー」の一角であるドイツ銀行傘下の証券は昨日、ユーロドルは２０１７年には「０．８５」まで下落すると発表しています。 　明確な方向性が見えないドル円は、上記のように「レンジの下限」を試している段階かと思われます。下値のメドは１１８円３０銭前後の「１１８円台前半」になります。１１８円台半ばから下方には、一目均衡表の「雲」があり、その下には「１２０日線」なども控えており、テクニカル的にも重要な値位置です。また新年度に入っていることで、公的資金や生保など機関投資家の外債投資用のドル買い観測などもあるようです。ドル円の予想レンジは１１８円７０銭から１１９円７０銭程度を予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）