【本日注目の通貨ペア】豪ドル／米ドル：過剰な利下げ期待が最大の反発リスクだが

　本日のアジア時間に発表された豪準備銀行（ＲＢＡ）議事録では「追加の金融緩和が今後適切となる可能性がある」などとするハト派的な見解が示された。スティーブンスＲＢＡ総裁は、昨日の講演でも「ＲＢＡは必要なら利下げを実施するという意向を鮮明に発した」などと発言しており、明日の豪１－３月期消費者物価指数（ＣＰＩ）でインフレが一段と鈍化するようなら、ＲＢＡは５月の理事会で利下げに動く可能性が極めて高いと思われる。 　注目の豪１－３月期ＣＰＩは、事前予想で前年比＋１．３％とＲＢＡのインフレ目標（２－３％）の下限を下回ると見られている。こうしてみると５月利下げが規定路線のようにも思えるが、ＲＢＡが注目するのはＣＰＩそのものではなく、基調インフレ率と呼ばれるＣＰＩトリム平均とＣＰＩ加重中央値だ。 　基調インフレ率では１－３月に値下がりしたエネルギー価格が除外される公算のため、事前予想値は＋２．２５％となっており上ブレの可能性も排除はできない。先週１６日に発表された豪３月雇用統計は予想を裏切る好結果となり、豪ドルが大きく反発した。市場が利下げの可能性に前のめりになりすぎると、その反動が大きくなる事は実証済みであり、今回のＣＰＩも豪ドル反発への警戒が必要だろう。（執筆：外為どっとコム　編集担当：サーチナ・メディア事業部）