ワークマンは高値圏での短期調整に一巡感、好業績評価して上値追いの流れに変化なし

　　作業服チェーンのワークマン　＜７５６４＞　（ＪＱＳ）の株価は、高値圏で上げ一服の展開だが、足元では短期調整に一巡感を強めている。好業績を評価して上値追いの流れに変化はないだろう。 　　ワーキングウェアや作業関連用品などの大型専門店チェーンをＦＣ中心に展開している。ローコスト経営が特徴で、他社との差別化戦略としてＥＤＬＰ（エブリデー・ロー・プライス）商品を強化している。１３年９月末時点の店舗数はＦＣ店６１０店舗、直営店１１１店舗、合計は１都２府３５県下に７２１店舗を展開し、２２年３月期に全国１０００店舗、２８年３月期に全国１３００店舗を目指している。 　　今期（１４年３月期）の業績（非連結）見通しは、チェーン全店売上高が前期比６．０％増の６７６億９０百万円、既存店売上高が同３．８％増、営業総収入が同５．８％増の４７６億９０百万円、営業利益が同８．２％増の８０億円、経常利益が同７．４％増の９０億６０百万円、そして純利益が同６．９％増の５３億９０百万円としている。新規出店２５店舗、Ｓ＆Ｂ２店舗として、出店エリアも拡大する戦略だ。 　　通期見通しに対する第２四半期累計（４月～９月）の進捗率は、夏物商戦が天候不順の影響を受けたためやや低水準だったが、新テレビＣＭ放映効果、期中の新規出店効果、ＥＤＬＰ商品の構成比上昇効果、竜王流通センター稼働による西日本エリアの物流効率化効果などに加えて、１０月中旬以降の気温低下で冬物商戦が好調である。好業績が期待されるだろう。 　　月次売上高（ＦＣ店と直営店の店舗売上高合計、前年比、速報値）動向を見ると、１３年１１月単月は全店１０７．５％、既存店１０５．３％だった。中旬以降気温の低い日が多く、ジャンパー類、裏起毛ハイネック、発熱・保温性インナー類などの防寒商品が急伸したようだ。１３年４月～１１月累計では全店１０５．５％、既存店１０３．２％だった。１２月も気温低下傾向を強めているため、引き続き冬物商品の好調が期待される。なお１１月の新規出店は１店舗で今期累計出店数１３店舗、１１月末現在の店舗数７２３店舗となった。 　　株価の動きを見ると、９月９日に年初来高値４１８０円を付けた後は上げ一服の展開となり、１１月上旬～中旬には３６００円台まで調整する場面があった。しかし１１月下旬～１２月上旬には３９００円台まで戻している。調整が一巡して上値を試す流れだろう。 　　１２月１６日の終値３８２５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ２６４円２０銭で算出）は１４～１５倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間７５円で算出）は２．０％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１７５４円２２銭で算出）は２．２倍近辺である。週足チャートで見ると２６週移動平均線近辺から反発してサポートラインの形となった。好業績を評価して上値追いの流れに変化はないだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）