陽光都市開発は急騰の１月高値から反落したが収益は着実に改善、きっかけ次第で再動意の可能性

　　陽光都市開発 <8946> （ＪＱＳ）の株価は急騰した１月高値から反落したが、収益基盤は着実に改善している。きっかけ次第で再動意の可能性があるだろう。なお２月１７日に前期（１３年１２月期）決算発表を予定している。 　　投資用マンション「グリフィンシリーズ」の企画・販売事業を縮小して、不動産管理・賃貸・仲介事業のストック型フィービジネスへの事業構造転換を進めている。１３年８月にはアパマンショップホールディングス <8889> の子会社アパマンショップネットワークとＦＣ加盟契約を締結した。１３年１０月にはストライダーズ <9816> と資本業務提携した。ストライダーズの子会社で東京を中心に不動産賃貸管理事業を展開するトラストアドバイザーズとの相互補完関係構築やシナジー効果を目指す。 　　１３年１２月には、中国の大手不動産デベロッパーである上海地産グループが投資用マンション「グリフィンシリーズ」を視察するため当社を訪問した。上海地産グループ、当社の資本提携先である徳威企業発展有限公司（上海）、および当社の協業による中国でのワンルームマンション開発の可能性について検討している。 　　１月１７日には柏雅資本集団控股有限公司（香港）の株式を取得して連結子会社化すると発表した。香港柏雅の子会社および孫会社である柏雅酒店管理（上海）有限公司および上海柏雅投資管理有限公司も連結子会社となる。酒店管理および投資管理は、当社の資本提携先である徳威企業が不動産デベロッパーと共同で行ったサービスアパートメントの運営・管理を受託しており、中国における不動産関連事業に進出する。なお１月３１日には香港柏雅の株式取得に関して、日中間における会社登記等に係る手続が継続しているため株式取得実行日を「１月３１日」から「２月２８日迄」に変更すると発表した。契約締結は１月１７日に完了している。 　　前期（１３年１２月期）の連結業績見通しは売上高が前々期比３３．９％減の１０億５３百万円、営業利益が同１６．１％減の１億２１百万円、経常利益が同１９．７％減の７１百万円、純利益が同２２．１％減の６５百万円としている。不動産販売物件がないため大幅減収減益だが、不動産管理・賃貸・仲介事業が堅調に推移している。ストック型フィービジネスの収益基盤が着実に強化され、今期（１４年１２月期）以降は不動産販売も寄与して収益改善が期待される。 　　なお１３年１０月発行の第１回新株予約権について、割当先である徳威国際発展有限公司（上海徳威企業発展有限公司の子会社）およびストライダーズとの間で締結した新株引受契約に基づき、１２月２７日に割当先に対して新株予約権の行使指定を行い、１月８日にストライダーズ、１月９日に徳威国際発展有限公司が権利行使した。この結果、徳威国際発展有限公司が第２位株主となった。 　　株価の動きを見ると、香港柏雅を連結子会社化するとの発表を好感して１月１６日終値１５５円から１月１７日２０５円まで急伸した。その後は利益確定売りが優勢になり、２月３日には１６５円まで水準を切り下げた。足元の全般地合い悪化も影響したようだ。２月３日終値１６５円を指標面で見ると、前期推定連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６円８０銭）は２４倍近辺である。週足チャートで見ると大勢１３０円台～２００円台でのボックス展開だが、足元で２６週移動平均線、およびレンジ下限に接近して反発のタイミングだろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）