ドル／円は長期上昇トレンドに転換、ユーロ／ドルは不安定局面に＝外為どっとコム総研

　１ドル＝１２５円に乗せたドル／円相場の見通しについて、外為どっとコム総合研究所の研究員、川畑琢也氏は、「今回の１２５円乗せによって、ドル／円は長期トレンドが下落から上昇に転じたことが確認された。当面は上昇後の調整局面入りになるだろうが、再び上昇に転じて１ドル＝１３０円に向けた動きも期待できる」と、当面の見通しを語っている。一方、ユーロ／ドルには、当面は不安定な値動きが予測されるとする。また、「１日当たりの値動きの値幅が変わったことを十分に意識して、無理のない投資戦略を組み立てることが重要」と語っている。 ――６月２日に１ドル＝１２５円の乗せたドル／円相場は、今後どのように見通していますか？ 　今回の１ドル＝１２５円乗せは、ドル／円の長期トレンドを考えると、大きな意味があります。１９８５年のプラザ合意以来、ドル／円（月足）は長期的に上値を切り下げるダウントレンド（円高トレンド）をたどり、２０１１年１０月に１ドル＝７５．３２円まで下落しました。その安値を付ける前の高値は、２００７年６月の１ドル＝１２４．１２円だったのですが、今回は、この高値を明確に抜き去ったことで、長期トレンドが下落から上昇に転換したとみることができます。 　一方、ドル／円の週足でみたサイクルは前回のボトムから３６週後が今月（６月）、４６週後が８月に相当します。直近の２回は、高値更新後に調整の下押しがサイクルボトムとなり、そこから再び上昇という流れでしたので、今回も調整局面では買いを狙えると考えます。 　当面の上値は、２０１４年１２月安値１１５．５５０円から、２０１５年２月高値１２２．０２２円の値幅である６．４７２円を２０１５年２月高値に乗せた１ドル＝１２８．４９４円がひとつのメドになると思います。この水準を抜けると１ドル＝１３０円の大台へ向けた動きも期待できるでしょう。また、この間には、２００２年１２月高値の１２５．６８０円、２００２年３月安値の１２６．４００円などがあります。 　１ドル＝１２５円台に乗せたことによって、月足や週足では、そのような高値を狙える上昇トレンドに転換したと考えられます。 　ただし、日足の足形は、６月１日の陽線を２日は陰線が被せる「包み足」といわれる形になっており、これが高値圏で現れると目先の調整を意味します。長期のトレンドは上昇に転じたものの、足元は調整入りが考えられます。その際の下値のメドは、２０１３年からの上昇波で下値を支持してきた一目均衡表の基準線（１ドル＝１２０円近辺）が一つのメドです。また、２０１３年１月から４度の調整局面を調べると、下落幅は４．４４％～９．５９％になっており、これを１ドル＝１２５．０４０円という高値を起点として計算すると、１１９．４８８円（４．４４％）～１１３．０５１円（９．５９％）になります。 　したがって、当面予想されるレンジは、上値は１ドル＝１２８円、下値は１２０円と考えます。 ――ユーロ／ドルは６月２日にギリシャ問題の進展を感じさせる報道が出たことなどによって、大きく値上がりし、１ユーロ＝１．１ドルを越えました。当面の見通しは？ 　ユーロ／ドルについては、ＥＣＢと米ＦＲＢの金融政策を巡って、さまざまな情報が出やすく、大きく動きやすい局面に入っています。ECBのテーパリング観測がくすぶる中、６月２日のユーロの上昇は、インフレ動向に気を配っているＥＣＢに対し、発表されたユーロ圏のＣＰＩ（消費者物価指数）が市場の予想（＋０．２％）を上回る＋０．３％だった事や、ギリシャの問題の進展を期待させる報道が相次いだ事から、ユーロが大きく上昇した。 　ただ、米国の雇用統計の発表等によって、米国の利上げ観測が高まれば、一転してドル高に振れることも予想され、その時々の情報によって価格が反応する不安定な相場が続きそうです。ギリシャ問題は、このまま協議が続くばかりでは、６月末に向けてリスク要因として強く意識されることになります。 　テクニカル的にみても、２日の上昇によって一目均衡表の転換線を抜けて上値余地の拡大が考えられるものの、１ユーロ＝１．１５１６ドルの水準には基準線があり、２０１４年４月高値１．３９９３３ドルから２０１５年２月安値１．０４６２３ドルまでの下げの３分の１戻しである１．１６３９３ドルなど、１．１５ドルから上には複数の目標値があります。このため、力強い上昇局面が続くとは考えにくい展開です。 　下値は、日足の一目均衡表の転換線である１ユーロ＝１．１０１３６ドル近辺、または、雲の上限である１．０９５６２ドルに向けた一段安はあり得るとみます。したがって、当面予想されるレンジは、上値が１．１５ドルで、下値は１．０８ドル程度と考えます。 ――その他、注目されている通貨ペアは？ 　ポンド／円が、いわゆる三役好転など非常に力強い上昇局面にあります。リーマンショック前の高値１ポンド＝２５１．０７０円から２０１１年安値の１１６．８００円の下げの２分の１戻し（１８３．９３５円）を抜けています。次の節目である２００８年３月安値１９２．４６０円を越えれば、１ポンド＝２００円にトライする動きになると思います。 　ただし、今年４月の１ポンド＝１７５円割れの水準から、５月末には１９０円台乗せと、急速に上昇した後であり、上値の重さも意識される値動きになっています。ここから押し目を待って投資のタイミングを図りたいところです。 　これまでの上昇局面においては、週足では一目均衡表の雲の上限が強力な下値支持線として機能してきました。現在の水準は、１ポンド＝１８０円近辺です。また、日足では今年４月以降は引値で転換線がサポートされる流れが続いています。現在の転換線は１ポンド＝１８９円近辺ですが、この水準を引値で下回るようであると、基準線（１ポンド＝１８５円台後半）に向けた下押しも考えられます。 　現在、１ドル＝１２０円台を超えてきたため、クロス円の１日の値幅が大きくなってきています。一日のドル/円の平均高安を見ても１ドル＝１００円以下の水準で推移していた２０１２年では６０銭弱でしたが、今年に入ってからは約９０銭となっています。ポンド／円は１ポンド＝２００円に接近していますので、こちらも一日の平均高安は２０１２年の１円２０銭弱から今年に入ってからは１円７０銭程に上昇しています。このように、値幅の水準が変わってきていることを十分に意識してＦＸ投資に向き合うことが重要になっていると思います。（編集担当：徳永浩）