バルクＨＤは分割落ち後安値水準から３連騰、Ｍ＆Ａによる新ビジネス展開を再評価

　　バルクホールディングス <2467> （名セ）は、１円高の２１０円と３営業日続伸し、昨年１２月につけた株式分割（１対１００）権利落ち後安値１６１円に並ぶ安値水準からの底上げを鮮明化している。今３月期第３四半期（３Ｑ）決算の発表を前に、期初予想を上ぶれて着地した今期第２四半期（２Ｑ）累計業績と今年１月３１日を効力発生日に実施したＭ＆Ａを見直し下げ過ぎ訂正買いが増勢となっているもので、Ｍ＆Ａに伴う通期純利益の上ぶれ着地思惑も底流している。 ■２Ｑ業績は上ぶれ着地して期初の赤字予想が黒字転換 　　同社の２Ｑ累計業績は、売り上げが期初予想より２０００万円下ぶれたが、逆に利益が１０００万円から９００万円上ぶれ、経常利益が４００万円（前年同期比４０％減）、純利益が１００万円（同８２％減）と期初の赤字転落予想が連続黒字を達成した。マーケティング事業のセールスプロモーションや広告代理店事業の受注が、当初見込みより減少して売り上げが下ぶれたが、利益率の高い案件の獲得や原価費用の内製化などの事業経費の削減、その他経費効率の改善を進め利益は上ぶれ着地につながった。 　　３月通期業績は期初予想を据え置き、売り上げ１４億３１００万円（前期比３６％増）、経常利益２５００万円（同２８％増）、純利益２２００万円（同４１％減）と売り上げ、経常利益は続伸、純利益は、減益転換を見込んでいる。純利益減益は、昨年３月に流通業界向けに商品販売促進事業を手掛けているマーケティング・システム・サービスの株式を所得したことによって段階取得差益が前期に発生、これが一巡することなどが要因となっている。ただ同社は、今年１月末に簡易株式交換によりハウスバンクインターナショナル（ＨＢＩ社、京都府長岡京市）を完全子会社化しており、このＭ＆Ａの業績寄与などで今期３Ｑ決算の動向が注目されるところとなる。 ■Ｍ＆ＡでＢｔｏＣビジネスに新規進出して収益基盤を拡大 　　しかもこのＨＢＩ社の子会社化は、これまで法人向け向けのＢｔｏＢビジネスを展開してきた同社にとって、初めて新規住宅の企画・設計・施工、リフォーム事業などを主力事業とするＨＢＩ社をグループ化、一般消費者向けのＢｔｏＣのビジネスを展開する土台となるもので、新規事業への進出、事業構造の改革を加速し収益基盤の拡大につながってくる。 　　株価は、昨年１１月の２Ｑ累計業績の上方修正を手掛かりにストップ高を交えて２３３円高値をつけ、ほぼ往って来いの１７４円安値からはＨＢＩ社Ｍ＆Ａで分割落ち後高値２４４円まで買い進まれ再調整している。昨年３月のＭ＆Ａでも株価は急伸しており、この連想を強めて分割落ち後高値奪回から一段の上値追いが想定される。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）