【本日注目の通貨ペア】ＮＺドル／円：ＲＢＮＺの決断と声明は？

　ＮＺドル／円は６月１１日にＮＺ中銀（ＲＢＮＺ）が市場の予想が利下げと据え置きに割れる中で利下げに動いた上、「我々は一段の緩和が適切であると予想」とした事で、追加利下げ観測が急速に強まり、大きく下落。その後はＮＺ要人らによるＮＺドル安誘導発言などもあって下値を切り下げる流れとなり、７月１６日には２０１３年１０月以来の安値となる、８０．４６１円を付けた。 　日本時間２３日朝６時、ＲＢＮＺは政策金利であるオフィシャル・キャッシュレートを発表する。市場の大半は０．２５％利下げをし、３．００％にするとみているが、ごく一部に０．５０％の利下げを期待する向きもあるようだ。０．２５％の利下げを発表した場合、注目すべきは声明文になる。次回会合での追加利下げについても前向きと受け取れる文言があれば、ＮＺドル／円は８０円を割り込んで一段安になる可能性が視野に入る。 　一方、しばらく金利は据え置いて様子見、という姿勢が見え隠れするようだと、一旦は上昇しそうだ。また、可能性は低いが、今回金利据え置きとした場合、大幅にＮＺドル高が進もう。ただこの場合も、声明文で次回の利下げに強い意欲を見せる文言があれば、上値は限られ、戻りを売られる展開になると見る。 　なお、中銀のスタンスや昨今の乳製品価格の低下やＮＺの消費者物価指数の低い伸びなどを見るに、利下げが無い場合に次回の利下げに対して消極的になる理由はないと考えられる。従って、「据え置き＋次回利下げ示唆なし」というシナリオは除外しても良さそうだ。（執筆：外為どっとコム　編集担当：サーチナ・メディア事業部）