【為替本日の注目点】ＦＯＭＣ嫌気し日米株安でドル円混迷、ユーロの「逆襲」

　ＮＹ市場 　米経済指標は相変わらず弱めの内容だったが、ドル円は一時的に１０２円を割り込んだものの、１０２円台前半まで反発し堅調に推移。　 　ユーロドルは１．３７台半ばから反落。ユーロ円が１４０円台目前まで売られたことで対ドルでもユーロ売りが優勢だった。　 　株式市場は続落。ＦＯＭＣ議事録では緩和策の縮小を示唆した内容だったことが売りにつながり、経済指標の低迷も株価の上値を抑えた。ダウは８９ドル安、ナスダックは９営業日振りに反落。　 　債券相場も反落。ＦＯＭＣ議事録の内容を嫌気して長期債が売られる。　 　金は反落。原油価格は４ヵ月ぶりに１０３ドル台まで上昇。在庫が３週連続で減少するとの観測が買いを誘った。　 　１月住宅着工件数　　　→　８８．０万件　 　１月建設許可件数件数　→　９３．７万件　 　１月生産者物価指数　　→　＋０．２％　 　ドル／円 １０１．８４　～１０２．４７ 　ユーロ／ドル １．３７２５　～　１．３７６５ 　ユーロ／円 １４０．０２　～　１４０．８６ 　ＮＹダウ －８９．８４　→　１６，０４０．５６ドル 　ＧＯＬＤ －４．００　→　１，３２０．４０ドル 　ＷＴＩ ＋０．８８　→　１０３．３１ドル 　米１０年国債 ＋０．０２４　→　２．７３４％ 　本日の注目イベント 　日　　　１月貿易収支　 　中　　　中国　２月ＨＳＢＣ製造業ＰＭＩ（速報値）　 　独　　　独１月生産者物価指数　 　欧　　　ユーロ圏２月消費者信頼感（速報値）　 　欧　　　ユーロ圏２月総合景気指数（速報値　 　米　　　１月消費者物価指数　 　米　　　新規失業保険申請件数　 　１月２８－２９日に開催されたＦＯＭＣの議事録が公表されました。議事録では、「失業率が６．５％に迫っている中、その目安を下回った後のフェデラルファンド（ＦＦ）金利を巡る決定についての情報を提供するため、ＦＯＭＣ参加者はフォワードガイダンスを変更することが近く適切になるとの意見で一致した」と記述されていました。雇用者の伸びが頭打ちになる一方、失業率は順調に低下し、ＦＲＢが目標としている「６．５％」に近づいてきたことから、目標値を「６．５％から６．０％」に変更するのではないかとの見方もあり、目標値を変更しないまでも、達成したとしても緩和的政策は継続するといったメッセージをより明確にする姿勢を強める可能性があるということです。 　ユーロ円が前日一時１４１円にタッチするなど、ここにきて再び上値を試す展開になっています。先週発表されたユーロ圏の第４四半期ＧＤＰが１．１％になったことで、ユーロ圏の景気回復が鮮明になってきており、これでユーロ買いが加速しました。１．１％という成長率はそれ自体力強いものではありませんが、長い間マイナス成長が続いていたユーロ圏が昨年半ばからようやくプラス成長に戻り、今後緩やかな成長軌道を辿るとの見方が優勢です。依然として高失業率とディスインフレには苦しんでいますが、２０１０年にピークだった「財政問題」は払拭したと考えられます。緊縮財政が継続されたことでユーロ圏全体の財政赤字は対ＧＤＰ比でも、２００８年辺りの水準まで低下しており、スペイン、イタリアなどの国債は利回りが低下（価格は上昇）しています。 　「日足」チャートを見てもユーロ円の堅調さが確認できます。ユーロ円は２０１２年９月から重要な「１２０日移動平均線」を一度も下回っていません。この間４回ほどこの移動平均をブレイクする動きがありましたが、全て押し戻されています。今回も昨年１２月下旬に１４５円６８銭までユーロ高が進んだ後、調整局面入りしていましたが、底値は「１２０日線」でしっかり止められて反発しました。しかも今回は４日連続で「１２０日線ブレイク」を試しましたが失敗しています。 　このように見ると、「１２０日線」は下値のメドとして非常に機能していると考えられます。現在この線は１３９円３０銭前後に位置していますが、「雲」の中を上昇中のユーロ円は逆に、１４２円台半ばを上抜けば「雲抜け」も完成することから、一段の上昇が望めると考えます。ユーロ円が本格的に上昇するには、ドル円が１０５円を目指すことが不可欠ですが、ユーロが対ドルで一段と上昇すれば「雲抜け」が完了する可能性もありそうです。中長期的に見て、ユーロの「逆襲」はあり得るのではないでしょうか。 　ドル円はますますレンジ内での動きを強めています。１０２円台後半から上値は重いものの、足許では１０１円台後半も底堅い動きになっています。１８日には４５０円もの上昇を見せた日経平均株価も継続性がありません。日米の株価、米長期金利、そしてアベノミクスも、ここにきて「不透明感」を増しています。これらがドル円の動きを混迷させている要因とみることもできそうです。昨年は海外が主導する形で「円売り、日本株買い」が急激に進みました。各種メディアを総合すると、今年に入りそれらのポジションを巻き戻す動きが主流になっていると見られます。まだしばらく不透明な展開は続くと身構えておくしかありません。本日は１０１円８０銭～１０２円８０銭を予想します。（執筆者：佐藤正和・外為オンライン　編集担当：サーチナ・メディア事業部）