巴工業は出直りの動き、設備投資需要回復で収益改善期待

　　化学機械メーカーの巴工業 <6309> の株価は、全般地合い悪化の影響を受けて１月の戻り高値圏から反落したが、下値を切り上げながら出直りの動きを強めている。設備投資需要回復に伴って収益改善が期待され、指標面での低ＰＢＲも支援材料だ。 　　遠心分離機械を中心とする機械製造販売事業、合成樹脂や化学工業薬品などを中心とする化学工業製品販売事業を２本柱としている。中国ではコンパウンド加工事業も展開し、１３年１１月には中国の連結子会社・星科工程塑料に対するテクノポリマーおよび日本カラリングの出資持分をすべて譲り受けた。両社との資本・業務提携を解消し、当社主導で収益を立て直す方針だ。 　　１３年１２月に策定した第１０回中期経営計画「Ｔａｒｇｅｔ２０１６」では、経営目標値として最終年度の１６年１０月期売上高４７５億円、営業利益２５億８０百万円、経常利益２６億円、純利益１６億円、ＲＯＥ６．３％、ＲＯＡ４．４％を掲げ、基本戦略として北南米市場や東南アジア市場を中心とする海外売上高の拡大、機械事業ではエネルギー分野への参入、化学品事業では二次電池・パワー半導体向け商材の開拓などに取り組むとしている。 　　今期（１４年１０月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比８．２％増の４１３億円、営業利益が同２７．３％増の１９億３０百万円、経常利益が同２２．０％増の２０億５０百万円、純利益が同４２．７％増の１２億円としている。セグメント別売上高の計画は、機械製造販売事業が北南米の石油化学分野への販路拡大などで同２９．９％増の１２１億円、化学工業製品販売事業が東南アジアでの新規開拓などで同１．２％増の２９２億円としている。設備投資需要の回復に加えて、前期は低調だった中国のコンパウンド加工事業の収益改善も期待される。 　　株価の動きを見ると、１月の戻り高値圏１７００円台から反落し、１月下旬～２月上旬には全般地合い悪化の影響を受けて２月５日の１５１８円まで調整した。ただし素早く切り返しの動きとなり、その後は概ね１６００円台で推移している。また昨年１１月安値１４８８円、１２月安値１４９６円を割り込むことなく下値を切り上げる形となった。収益改善を期待する流れに変化はないようだ。 　　２月２５日の終値１６５６円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ１２０円２６銭で算出）は１３～１４倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間４５円で算出）は２．７％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ２３４０円３４銭で算出）は０．７倍近辺である。週足チャートで見ると、２月上旬の調整は下ヒゲを付けて２６週移動平均線近辺で下げ止まる形となった。上向きに転じた１３週移動平均線を回復してサポートラインとなりそうだ。低ＰＢＲも支援材料として出直り展開だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）