ワークマンは高値更新の動き、足元の反落局面は押し目買い好機

　　作業服チェーンのワークマン <7564> （ＪＱＳ）の株価は２月の昨年来高値から一旦反落したが、今期（１４年３月期）好業績を評価する流れに変化はなく、足元の反落局面は押し目買いの好機だろう。 　　ワーキングウェアや作業関連用品などの大型専門店チェーンをＦＣ中心に展開している。ローコスト経営が特徴であり、他社との差別化戦略としてＥＤＬＰ（エブリデー・ロー・プライス）商品を強化している。今期第３四半期累計（４月～１２月）チェーン全店売上高のＥＤＬＰ商品比率は４５．８％で、前年同期に比べて３．２ポイント上昇した。１３年１２月末時点の店舗数はＦＣ店６１９店舗、直営店１０６店舗、合計1都２府３６県下に７２５店舗を展開し、２２年３月期に全国１０００店舗、２８年３月期に全国１３００店舗を目指している。 　　今期の業績（非連結）見通しは前回予想（４月３０日公表）を据え置いて、チェーン全店売上高が前期比６．０％増の６７６億９０百万円、既存店売上高が同３．８％増、営業総収入が同５．８％増の４７６億９０百万円、営業利益が同８．２％増の８０億円、経常利益が同７．４％増の９０億６０百万円、純利益が同６．９％増の５３億９０百万円としている。新規出店２５店舗およびＳ＆Ｂ２店舗として出店エリアも拡大する。 　　新テレビＣＭ放映効果、新規出店効果、ＥＤＬＰ商品の構成比上昇効果、竜王流通センター稼働による西日本エリアの物流効率化効果などで、増収増益見込みである。また通期見通しに対する第３四半期累計（４月～１２月）の進捗率は、売上高が７７．５％、営業利益が８０．７％、経常利益が８０．４％、純利益が７５．７％と高水準である。 　　３月３日発表の月次売上高（ＦＣ店と直営店の店舗売上高合計、前年比速報値）動向を見ると、１４年２月は全店１１６．３％、既存店１１４．１％だった。東日本を中心とする記録的な大雪の影響で雨具類や防寒商品が急伸し、作業関連商品も好調だった。既存店は１０月の１０７．８％大きく上回り今期最も高い伸び率だった。１３年４月～１４年２月累計は全店１０６．４％、既存店１０４．０％となった。１４年１月および２月の好調も考慮すれば通期増額の可能性があるだろう。 　　株価の動きを見ると、２月中旬に４０００円近辺の上値フシを突破し、概ね３５００円～４０００円近辺のボックスレンジから上放れた。そして２月２４日には昨年来高値となる４４７０円まで上値を伸ばした。その後一旦は反落したが素早く切り返しの動きを強めている。好業績を評価する流れに変化はないだろう。 　　３月３日の終値４１２５円を指標面で見ると、今期予想ＰＥＲ（会社予想のＥＰＳ２６４円２０銭で算出）は１５～１６倍近辺、今期予想配当利回り（会社予想の年間７５円で算出）は１．８％近辺、実績ＰＢＲ（前期実績のＢＰＳ１７５４円２２銭で算出）は２．４倍近辺である。週足チャートで見ると一旦割り込んだ１３週移動平均線と２６週移動平均線を回復し、日足チャートで見ると足元の反落は２５日移動平均線近辺から反発した。強基調への転換を確認して上値追いの展開が期待され、足元の反落局面は押し目買いの好機だろう。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）