ストリームは一気に昨年来高値、今期営業黒字化見通し上値追い

　　家電やパソコンなどのネット通販サイトを運営するストリーム <3071> （東マ）の株価は２月安値から急反発し、一気に昨年来高値を更新した。足元は過熱感で上げ一服だが、３月１２日に発表した今期（１５年１月期）業績見通しの営業黒字化も好感して、上値を追う展開だろう。 　　家電製品、パソコン、デジタルカメラなどを販売するネット通販サイト「ＥＣカレント」「イーベスト」「特価ＣＯＭ」の運営を主力としている。テレビやパソコンの需要低迷、さらに商品仕入の混乱などで収益が悪化したが、商品仕入れ強化、販売効率向上、販売価格適正化、粗利益確保、販管費削減などの施策を強化して収益改善を進めている。 　　新規事業としては、他社のネット通販の運営を支援するネット通販支援事業を強化する方針だ。そして１４年１月には、連結子会社の中国・上海思多励国際貿易有限公司（上海ストリーム）の出資持分全部を譲渡して、経営資源を国内ネット通販事業に集中した。また１４年２月には扶桑化学工業 <4368> から、化粧品・健康食品の無店舗販売を展開するエックスワンの株式８０％を取得して連結子会社化した。 　　３月１２日に発表した前期（１４年１月期）連結業績（２月２８日に２回目の減額修正）は、売上高が前々期比２６．２％減の１６６億８９百万円、営業利益が１億６３百万円の赤字（前々期は１０億５４百万円の赤字）、経常利益が１億１９百万円の赤字（同１０億４０百万円の赤字）、純利益が８４百万円の赤字（同１２億３７百万円の赤字）だった。純利益は中国・上海思多励国際貿易有限公司（上海ストリーム）の出資持分全部を譲渡したことに伴い、関係会社出資金売却益４６百万円を特別利益に計上したことが寄与した。 　　第１四半期（２月～４月）は商品仕入不振の影響で営業損益が悪化したが、第２四半期（５月～７月）以降は商品仕入が正常化に向かい、通期では前々期に比べて営業赤字が大幅に縮小した。四半期別の営業損益の推移を見ると、第１四半期が１億４１百万円の赤字、第２四半期が２３百万円の赤字、第３四半期（８月～１０月）が２３百万円の赤字だったのに対して、第４四半期（１１月～１月）は２４百万円の黒字だった。第４四半期の黒字化で営業損益改善基調を鮮明にした。 　　今期（１５年１月期）の連結業績見通しは、売上高が前期比２３．７％増の２０６億４６百万円で、営業利益が３億７９百万円（前期は１億６３百万円の赤字）、経常利益が３億７２百万円（同１億１９百万円の赤字）、純利益が２億８６百万円（同８４百万円の赤字）の黒字化としている。資本・業務提携先のベスト電器 <8175> からの仕入が正常化して順調に推移している。さらに粗利益率の改善や販管費の削減、不採算だった連結子会社・上海ストリームの譲渡、エックスワン新規連結などの効果で一段の収益改善が期待される。 　　株価の動き（１４年２月１日付で株式１００分割）を見ると、全般地合い悪化も影響して付けた２月５日の安値３７４円から一転して急動意となり、２月２７日には１３年１月高値に面合わせの６００円まで上値を伸ばした。その後は目先的な過熱感を強めて上げ一服の形だが、高値圏５５０円～５８０円近辺で堅調に推移している。 　　３月１２日の終値５５９円を指標面で見ると、今期予想連結ＰＥＲ（会社予想の連結ＥＰＳ６０円９６銭で算出）は９～１０倍近辺、実績ＰＢＲ（前期実績の連結ＢＰＳ１６２円２７銭で算出）は３．４倍近辺である。日足チャートで見ると２５日移動平均線が接近して目先的な過熱感が解消した。また月足チャートで見ると底練りから脱する構えだ。再動意のタイミングだろう。６００円台に乗せれば次のターゲットである１１年３月６５９円が射程圏に入る。（情報提供：日本インタビュ新聞社＝Ｍｅｄｉａ－ＩＲ）